美企猛发债 满手现金创新高

由于美国企业在疫情期间积极发债筹资，盼强化财务体质，这使得美企坐拥的现金规模为历来之最。投资人推测，企业会将手中丰沛资金应用于实施库藏股、资本支出、广征人力、降低负债或进行并购。

根据穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）资料，在6月底止，非金融机构的企业现金持有量提高至2.1兆美元，写下历史新高，这比去年同期高出30％，同时超越2017年的上一次高峰，当时现金持有量接近2兆美元。这其中，囤积大笔现金的企业包括AT&T与达美航空，两家当时各持有逾150亿美元现金。

其他数据显示，到第三季为止，美国重量级企业仍拥有创纪录的现金。根据标普道琼指数公司（S＆P Dow Jones Indices）汇整资料，不计金融、运输、电力业的标普500企业估计共持有现金1.9兆美元，也是自1980年收集该数据以来最高纪录。

由法国巴黎银行追踪的投资级借贷者，用来评估流动性、依现有资产除以现有负债的流动比率，今年在欧洲已扬升至86％，在美国已扬升至97％。

根据FactSet资料，在美国，流动比率增长最大的企业预料是Deere & Co.、Booking Holdings、西南航空，在欧洲则为法拉利、福斯。

今年企业手握现金增加，归因于许多公司为对抗疫情的冲击，纷纷发行创纪录的公司债以提振资产负债表。根据标普全球市场情报旗下LCD部门的数据，截至11月30日止，美企已出售逾2兆美元的投资级和高收益债券，创2006年开始追踪该数据以来最高。

外界预料，企业可能会用于实施库藏股以推升股价，或是减少负债以降低债券持有人的风险。

有些投资者认为，企业会将手中资金用于资本项目或招兵买马，而非清偿债务，毕竟联准会短期内利率仍会维持在近零水准。除此之外，投资者也预料企业资金丰沛将用于推动更多并购案。