美中贸易战5大风险！股市衰退放一边 分析师：Fed会设安全网
美中贸易战日渐升温，全球股市动荡不安，即使两大经济体在关税问题上持续争锋相对，加上美国总统川普下达行政命令禁用华为产品后，美国股市依旧表现出韧性，17日美股标准普尔500指数收于2875点，下跌0.2%。巴隆金融周刊（Barron's）指出，所有经济专家的共识为，「暂时把贸易战和全球股市衰退放一边，但要为未来几个月的不确定性和股市波动做好准备。」
分析指出，尽管股市可能会受挫，但立场逐渐转向鸽派的联准会（Fed）会提供必要的安全网，若是情况危急，Fed将采取降息措施。贝莱德（BlackRock）首席股票策略师摩尔（Kate Moore）认为，此时投资者应该选择稳固的资产配置，例如持有美国公债、着重在经济成长减缓期也能增长的企业，像是医疗保健类的企业。
其他策略师则是削减了投资组合中风险较高的资产，如新兴市场股票和债券，并密切关注科技和工业等，高度依赖中国销售的周期行业的股票。随着贸易紧张局势加剧，这些行业都可能随时受到冲击。巴克莱银行（Barclays）则分析，受影响最大的企业包含苹果（Apple）思科系统（Cisco Systems）与高通（Qualcomm），尤其苹果大部分的零件都在中国制造，且在中国的销售额约占其总销售额的六分之一，预计关税调涨，可能会使iPhone的平均价格上涨最多150美元。
▲策略师建议重组投资组合。（图／路透社）
未来风险二，全球经济成长停滞？
美中的贸易争端，可能会削弱全球企业投资信心，但富兰克林坦伯顿基金集团（Franklin Templeton Investments）认为，冲击部会如大家预期的严重，因为在贸易型态已经改变的情况下，降低了全球贸易对成长的影响。例如美国的贸易规模约在21兆美元，但面临关税问题的中国出口货物，每年约5000亿美元，相比之下只占美国国内生产毛额（GDP）的2.4%，另一方面，中国经济市场中有关美国的产品，也仅占GDP的4%。
中国近年积极与其他新兴经济体合作，总体来说并不会如外界所预期的，产生巨大的冲击。国际货币基金组织（IMF）加征关税之后，美国GDP顶多折损0.6%，而中国GDP则可能减损1.2%。
未来风险三，中国经济受重挫？
根据国际金融协会（IIF）的数据显示，过去两周中国股市资金净流出约53亿美元，各界担心中国经济市场已开始收到冲击。经济顾问公司TS Lombard经济学家葛林（Rory Green）则认为，北京当局已推出多项提振经济的措施，不至于在关税调涨后经济失衡。
中国近年积极与其他新兴经济体合作，总体来说并不会如外界所预期的，产生巨大的冲击。根据中国海关统计资料显示，4月份广东对沿线国家和地区贸易明显回暖，进出口值为1378.3亿元，同比增长13.3%，其中出口831.3亿元，同比增长7%；进口547亿元，同比增长24.6%
人民币贬值估然可以缓和关税冲击，但也会让美国拿来做为批评中国操纵汇率的把柄。若是人民币真的重贬，受到冲击的会是周边市场，如台湾、南韩与东南亚各国的出口商，对于投资人来说，可能会减少对新兴市场的投资。
分析师指出，若北京当局真的以人民币作为武器，那么将会严重扰乱金融稳定，重创中国与人民币的国际地位，阻碍陆资企业在全球供应链的影响力。中国人民银行原调查统计司司长盛松成、中欧陆家嘴国际金融研究院研究员龙玉也表示，目前人民币对美元汇率破「7」总体上不符合中国大陆的利益，弊大于利，有可能在未来的中美经贸谈判中「授人以柄」。
▲人民币恐变贸易战武器。（图／CFP）
未来风险五，抛售美国公债？
华尔街分析师认定，抛售美债是中方自我毁灭的核弹级选项。中国目前持有1.13兆美元的美国公债，尽管这只占美国未偿债务总额22兆美元的一小部分，但却是海外政府持有各类证券的17.7%。
骏利亨德森全球债券和投资联席主管马鲁索斯（Nick Maroutsos）表示，尽管抛售美债是有可能发生的事情，但这会在长达6至12个月的时间段里缓慢进行，在这么短的时间内发生是非常不可能的事情，「目前美债看起来还是避险、增值且安全的最佳选项。」