苹果Q4业绩报喜 外媒呼吁投资人不要过于乐观
▲苹果Q4财报缴出亮眼成绩单，无论是营收、每股纯益、下季财测均优于华尔街预期。（图／路透）
苹果今（31）日盘后发布2019会计年度Q4财报，外媒报导，苹果不愉快的一年已经过去，下个阶段也有了良好的开端，不过期望似乎已超越了现实。
彭博专栏作家Shira Ovide撰文写道，苹果的市值本周创下了超过1.1兆美元纪录。自6月以来，苹果股价涨幅一直超过标普500指数，华尔街对苹果的前景充满信心。据苹果Q4财报，其明星产品iPhone的营收下滑了9%，而2019会计年度苹果总营收下降了2%。主要的原因在于，除了iPhone外，苹果不断扩大的产品阵容不足以抵销自2018财年来智慧型手机业务所下滑的225亿美元营收。
分析师预期，苹果明年营收不会出现大幅增长，但他们认为，苹果降低其新iPhone系列机款售价的决定将刺激更多销量。他们也认为，从新一代无线耳机到即将游戏串流及即将推出的影音串流等订阅服务，苹果将推出愈来愈多的产品，这些也都会推动营收增长。
苹果下季财测显示，其预期营收的中值较2018年假日季增长近4%。虽然此一增长说不上快速，但这显示出在经历了一年的低迷后，苹果新款iPhone及其他产品有逐步增长的迹象，对消费者来说更具吸引力。除此之外，非iPhone硬体产品（如AirPods及Apple Watch等）的成长率也很高。
该公司面临的结构性挑战依然存在。苹果正竭尽所能地以更广泛的价格区间及更丰富的功能为其粉丝们提供更多产品，但轻松实现业绩成长已成为过去式，改变现状并不简单。苹果作为硬体制造商的本质特征也没有像乐观主义者所希望那样发生变化。
智慧型手机市场在许多国家已达到饱和，整个行业的新设备销量都在下滑，而有成长潜能的地方，都在苹果无法轻易打入的市场。过去几年来，这套剧本一直反复上演着。虽然苹果的市值仍不断攀升，但中间也曾出现一些小插曲，虽然该公司的现金流大大低于2015年的高点，但仍是规模庞大。苹果不会倒，但也没人预期苹果会实现跳跃性增长，甚至也不会其他大型科技公司那样健康增长。
彭博数据显示，与公司的预期收益相比，苹果股价现在比过去几年都要高。分析师普遍预期，苹果明年的营收将有所回升至2018年的水准，不过获利则会低于2018年。至于公司前景的部分，分析师普遍认为，苹果扩大了产品阵容，并试图让更多人购买手机，这种退步也是成功。
苹果将于明日（11月1日）推出影音串流服务Apple TV+，预计将有助于提升苹果营收，苹果也将Apple TV+定位为刺激iPhone销售的有效方式。不过，苹果对Apple TV+等服务的期望可能太高了。
苹果服务业务中的营收和利润很大一部分来自长期提供的服务，比如应用程式佣金、Google支付的流量费用以及公司的设备保修计划。苹果一直善于通过调整策略提高这些业务的收入，但新推出的服务对消费者的吸引力和利润潜力都存在不确定性，特别是对苹果粉丝之外的用户吸引力有限。
接下来的一年将是把握苹果本质的时候。苹果善于制造硬体产品，现在其正试图向粉丝销售更多产品及服务。苹果正在做许多正确的事情，但投资者必须小心，不要对苹果能够从并不明确的现实中获得最好成绩过于乐观。