蒲得宇：高通可望进入华为5G供应链 广发降评联发科

广发证券执行董事暨海外电子产业首席分析师蒲得宇指出，高通近期正积极游说美国政府，允许其能销售晶片予华为5G智慧机，呼应广发先前点出高通进入华为5G供应链的高度可能，此事一旦成真，势必压抑联发科业务上档空间，因而降评联发科至「中立」目标价从814元降至725元。

联发科过去几个月来，喜获外资圈集体调升，里昂赋予市场最高的推测合理股价甚至来到1,200元，可谓前无古人。期间也曾有外资、本土投顾降评联发科，然都是基于评价满足因素，在联发科强大基本面与国际资金充沛环境面前，几乎不起作用；惟本次广发点出联发科最主要竞争对手高通可能进入华为5G供应链，产业竞争关系出现重大变化可能，降评旋即引发市场议论。

蒲得宇认为，除了高通积极游说美国政府，由于英特尔与超微（AMD）都已获得许可，高通本身也早已获得4G出货许可，研判不远的未来就可获得供应华为5G晶片的许可证。

蒲得宇判断，华为很可能已经预先建立高通平台，因此，搭载高通晶片的华为5G智慧机可能在2021年中便开始出货。再从订单分额角度观察，广发预测，高通将在价位3,500元左右的华为智慧机市场中，取得25～30％的市占率，联发科则吃下其他分额。

尽管联发科获得70～75％市占，但蒲得宇强调，当高通打入华为5G供应链，即代表从现在开始，联发科营运上档空间已然有限，同时预期，市场对联发科营运的调升浪潮，很可能已告段落。