《半导体》陆5G旗舰市场人气恐输高通 外资降评联发科

美系外资针对联发科(2454)出具最新研究报告，认为竞争对手高通在大陆的旗舰5G智慧机仍有品牌优势，人民币5000元以上高阶产品将成为联发科明年重大挑战之一，故将联发科评等由加码降到中立、目标价776元。

美系外资表示，有一份来针对大陆智慧型手机消费者的调查显示，有12%消费者选择联发科的晶片产品，但却有45%的消费者会选择高通，显示在大陆力拚半导体自制的关键点，联发科应该努力于改善品牌形象，2020年联发科交付了多个高端5G SoC(例如天玑800、天玑1000)，然而，大陆仍有45%的消费者仍在智慧型机中选择使用高通晶片。

美系外资表示，到2021年，预计全球5G智慧手机晶片组需求可能会达到6亿支，其中一半需求来自大陆品牌，而这对联发科的市场份额和平均销售价有着更进一步的意义，上述调查显示出大陆消费者对智慧手机品牌的倾向，并相信其中内置了高通晶片可以在产品销售上产生更好的加价作用，这对于联发科意味着，若想要进入旗舰智慧手机市场(人民币5000元或以上)将更具挑战，据悉，联发科高端智慧手机5G SoC将在明年下半年预计推出，采用的是5奈米制程，整体来说，若想打进高阶5G智慧型手机市场，对联发科仍需持续突围，故将联发科评等由加码降到中立、目标价776元，2020年、2021年以及2022年每股获利分跌为25.03元、35.02元、46.86元。