高通回归 外资降评联发科千金股没了 5G争霸战又看它？
曾在2020年将台湾IC设计大厂联发科股价喊上千金股价的外资研究机构ALETHEIA，近期发布报告指出，联发科面临3大不确定性，将投资评等降至「中立」，成为外资全面看好联发科后，首家调整评价转为中性的外资；此外，天风证券知名分析师郭明𫓹看好高通回归，联发科面临竞争压力。其中，有市场消息指出，高通将采用台积电6奈米制程，抢攻遭联发科占领下来的大陆市场。
联发科4月法说会缴出亮眼成绩，4月29日开盘跳空涨停锁死，报在1185元，但随着这几日资金回流传产股，以及受到外资研究报告影响，联发科10日收盘下跌81元或7.64%、报在979元，创下4月23日站上千元大关后，首度跌出千金俱乐部。
ALETHEIA在2020年7月喊出联发科挤进千金的时候，当时市场认为过度乐观，但经过三季检验，反而1000元价位变成市场最低，ALETHEIA选择转看向风险层面，将股票评级转为「中立」。
ALETHEIA指出联发科面临3大不确定性，包括联发科在大陆市占率已经触顶，加上高通回归，加强进攻中低阶市场，将让竞争变得更激烈，以及报告认为，联发科进入2021年起，成长性已经放缓。目前联发科夺下28款主要品牌5G智慧机订单，高通则是45款，若扣除S800系列的旗舰级5G手机，联发科反而以28比25反超。不过，在下半年晶片短缺的问题可能逐步获得缓解，高通在今年第四季更有可能找上台积电代工高阶晶片，让联发科必须面对高通全方位挑战。
此外，从华为拆分出来的中低阶手机品牌荣耀，目前是完全采用联发科晶片，但高通只要抢走一些订单，就足以撼动联发科将市占率最大化的优势。
再从客户端解析，高通将开始出货给荣耀品牌，荣耀现在是百分百采联发科晶片，换言之，联发科在荣耀的市占会被影响。
郭明琪则是认为，5G手机虽然在4月的出货渗透率在大陆市场达到80%，但通路库存是平常水位的1倍，反应5G杀手级应用还没出现，导致消费者对5G手机需求欲振乏力。联发科与高通在大陆的竞争，随着快速成长期消退，可能会随着战场在中低阶市场开打，加上晶片缺货问题在今年底明年初获得改善，让营运面临压力。
最新市场消息指出，高通打算推出中低阶5G手机处理器Snapdragon 6系列产品，内部代号Kodiak，并向台积电6奈米制程投下2万片产能，预计小米、OPPO、vivo都会推出产品搭载该款处理器。不过，也有消息指出，联发科将采用台积电4奈米制程，生产最新款的天玑2000系列处理器。
虽然市场对高通回归，对联发科有不小冲击的看法，据iPhone Mania报导，调研机构Counterpoint 调查报告，联发科2021年手机SoC市占率将来到37%，并与高通的市占率差距从4个百分点扩大至6个百分点，来到31%。报告指出，联发科能在2020年打败高通，除了高通委由三星晶圆代工的产品良率不佳，台积电6奈米稳定供应是关键。
从联发科2021年第一季财报来看，受惠于全面产品线需求强劲，合并营收达1,080.33 亿元新台币，年增77.5%，毛利率、营益率与税后净利率三率三升，税后净利年增达347%，每股盈余16.21元，为去年前3季总和。
联发科表示，持续投入智慧家电、物联网以及电源管理业务，5G 手机晶片市占率有望达达 45%，今年将投入30亿美元研发，预期年营收涨幅超过 40%，毛利率上看 46%，同时调高股利配发率与加发4年总计超过 1000 亿元特别现金股利。