去年海外基金惨兮兮！今年首季法人最看好的是A股基金
记者刘姵呈／综合报导
回首过去一年，金融市场在下半年历经不断而来的风波，若进一步从观察投信发行的439档海外股票基金表现，有高达439档平均绩效-15.89%，仅9档绩效是正报酬，平均绩效为负15.9%，等于透过基金投资海外股市的投资人今年平均也亏损，让投资人叫苦连天！今年到底要怎么作选择？法人多数有共识，第一季海外投资最看好的是A股基金。
摩根资产管理亚洲区首席市场策略师许长泰指出，自2018年下半年起市场波动加剧，预期在全球主要央行开始紧缩货币政策，届时各市场与资产可能出现更为分化的走势，加上外部景气成长放缓、中美贸易战争、川普政策反复、殖利率曲线变化、英国脱欧等国际变数，都可能让市场波动度持续上升。
不过，许长泰也强调，即使波动度增温将贯穿今年整体投资主轴，但不代表经济衰退会马上来临，风险性资产仍有许多投资机会，只是投资人需留意经济成长放缓、贸易纷扰与货币政策正常化等阻力，将使市场震荡相较过去更为明显。
他认为，美国第四季财报非常重要，将会设定2019年上半年对于经济成长预期，而透过历史数据来看，在景气循环下，「板块投资」将为投资人带来新的机会。许长泰分析，新兴市场今年成长动力续扬，尤其对于A股、陆股看法正面；因A股的价值已来到十年区间的底部，投资价值已经渐渐浮现，虽大盘指数表现不佳，建议可从教育跟保健医疗等板块，进场布局。
中国大陆因利多政策连发，A股正面反映，又加上人行降准正面讯息，A股三大指数近周反弹逾4%至6%。富兰克林华美投信也认为，美中贸易协商趋于和缓，长期承压的A股市场正转向关注利多讯息所创造的任何反击契机，除上述利多引发讨论，市场情绪好转搭配稳杠杆支持流动性，A股可望迎来估值回升契机。
至于市场关注A股已经落底了吗？富兰克林华美投信认为，元月以来利多政策相继推出，虽显示经济下行压力犹存，却也意味此处为政策底部；而资金转向利多讯息创造的反击契机，显示市场情绪有好转迹象。
富兰克林华美投信指出，近期在家电、通讯等板块皆有领涨表现，当盘面利空钝化而利多反映幅度加大，A股在2019年可望摆脱反复筑底过程，届时低估值加上利多政策实质效果，将成为上涨的主要动能，宜把握相对底部进场，布局转涨契机。此外持续留意美中贸易协商进展、产业政策落实状况等潜在风险因素。
富邦投信量化及指数投资部主管粘瑞益也认为，除了政策面利多之外，内外资金也持续流入A股。首先就内资方面，境内养老金、保险资金及银行理财等大型机构资金已陆续入市，加上近期官方也修订上市公司回购细则，皆将吸引内资提高对A股的投资意愿。
其次，就外资方面，MSCI今年有望将纳入因子由目前的5%调升至20%，预计将吸引450亿美元的增量资金，还有富时罗素也确定纳入A股，预计将吸引高达5,000亿美元的增量资金，至于标普道琼斯则预计2018年底公布A股纳入的名单，在内外资金入A股下，后市看俏。
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