全球市場觀測站／投等債、金融債吸睛

美国通膨数据优于预期，激励市场信心，联准会维持利率不变已在市场预期中，对市场影响有限。不过，上周股市呈现涨跌互见，资金聚焦在科技股，债市方面，受惠于美债殖利率走低，信用债券表现突出，投资级债券领先。

上周美国先后公布5月CPI与PPI数据，CPI与核心CPI年增率分别为3.3%与3.4%，均低于经济学家预期，核心CPI并来到近三年新低，PPI的月增速为负0.2%，是去年10月以来最大降幅，年增率2.5%也低于预期。

野村投信表示，最新通膨数据显示通膨持续走缓，已可确定联准会未来方向不会是升息而是降息，联准会今年降息次数虽有限，但在趋势确立后，美债殖利率进一步走低至4.25%附近，利率敏感度较高的投资级公司债持续上涨，希望参与未来降息的投资人应把握机会进场。除投资级公司债，债券到期殖利率更高的金融债亦为值得留意标的。

上周科技股涨势依然凌厉，费城半导体指数单周上涨逾5%，MSCI全球资讯科技指数涨幅也在5%以上，但其他产业表现并不突出甚至回跌。继6月初的台北国际电脑展（Computex）后，上周苹果的年度开发者大会也宣布多项新功能，包括与OpenAI携手合作，在iOS 18引入全新AI，激励苹果股价走高，且市值再度站上3兆美元。

野村投信指出，从股市的表现可以看出AI的长期成长趋势已成为市场共识，即使利率在高档，但企业对于AI的资本支出仍非常积极，成为相关类股持续上涨的重要推手。即使短线涨幅较高，但市场情绪偏向乐观，良好的基本面也有助提供下档支撑，因此持续看好科技股表现。

由于不少股市评价面已位于高档，短线仍须留意获利了结卖压造成震荡整理，建议投资人均衡布局，在股市回档时分批布局受惠于AI成长趋势较高的市场与族群，另外亦可趁美国降息前伺机介入债市，包括投资级债、新兴美元主权债以及美元非投资级债券均为适合标的。