投资级债报价创低 超吸睛

境内外美元投资等级债券基金绩效排名

经历去年联准会（Fed）值得期待，目前正处于价格便宜、殖利率偏高，已经吸引不少资金抢进。

据瀚亚投资观察，投资等级债百元报价指数过去20年来平均为105，但截至3月31日报价仅91.5，不仅低于长期平均，更是20年来低位，且报价几乎是2008年金融海啸的低点，现在进场除可获得息收增加收益，债券价格也有进一步回升潜力。观察至4月6日止，投资级公司债连续14周资金净流入。

瀚亚投资优质公司债券基金研究团队表示，无论从殖利率或进场时机来看，美国投资等级债当前殖利率超过5％、十年高档，是历史上相当难得的时机点，把握机会布局提升投资的正报酬率。观察今年以来美元投资等级债券基金表现亮眼，根据Lipper统计境内外共九档，无论今年以来或近一个月均为正报酬表现，其中今年以来该类型平均涨幅达3.28％，资本利得与殖利率配息双收。

第二季市场预期升息进入尾声，当前经济衰退风险犹存，纳入防御力较高的投资等级债，有助产生较佳的波动抵御效果。建议以美国投资等级债基金为核心配置，避免信用风险过度曝险。

台新JPM新兴市场债券ETF基金经理人邱敬哲指出，联准会与监管机关推出紧急贷款机制并接管矽谷银行（SVB）等银行，避免市场恐慌情绪并遏止银行体系风险外溢。劳动市场仍持续推高实质收入，近一步支持消费者支出，美国出现不衰退的机会上升，有助于激励债市投资气氛。随联准会政策转向时点靠近，将有利新兴市场风险性资产，带动新兴市场股汇债表现，新兴市场投资级债后市看好。

操作上可布局新兴市场债券ETF基金，全面参与投资等级新兴债市场的成长与变化，免除选债压力，投资决策单纯化。看好受惠能源及原物料大涨行情的墨西哥、印尼及沙乌地阿拉伯的主权债，可逢低分批布局。