权证小教室／善用买价价差比 降低交易成本
一般投资人在选择权证时，会选择造市者买卖报价价差较小的权证投资，例如A、B二档权证，发行条件除行使比例不同外其余均相同，A权证行使比例大，价格高，B权证行使比例小，价格低。
假设A权证的造市者申报买进价格为4.4元，申报卖出价格为4.44元，两者差距4个升降单位。另外，B权证的造市者申报买进价格为0.1元，申报卖出价格为0.11元，两者差距1个升降单位，两相比较，投资人会选择B权证投资，因其价差小，认为交易成本会相对较低。
不过，真是如此吗？其实若再考量「买价价差比」，当会发现交易成本较低的是A权证，证交所为关心投资人的交易成本，特将买卖价差比之应用说明如下。
「买价价差比」的定义为「买卖的交易成本」占投资人花费的「投资本金」的比例，其计算公式为「最佳买卖价差」÷「委卖价格」，即当买卖价差比较小时，投资人之交易成本相对较低。
例如上开A、B二档权证，依公式计算A权证买卖价差比= 0.9% ( 0.04÷ 4.44 )；B权证买卖价差比= 9.1% ( 0.01÷ 0.11 )，当投资人投入4,440元买入1张A权证，再以造市者的委买价4.4元卖出，计算交易成本为40元(4,440-4,400)；反之，投资人投入4,400元买入40张B权证，再以造市者的委买价0.1元卖出，计算交易成本为400元(4,400-4,000)，显示A权证的报价价差虽大，但其交易成本却明显低于B权证的交易成本。
综上说明，证交所提醒投资人除观察造市者报价价差大小外，亦可参酌买价价差比，尤其是发行条件除行使比例不同外，其余均相同的权证，俾能更精确选择出交易成本较低之权证。
至于买卖价差比得资讯，投资人可上证基会「权证资讯揭露平台」网站(http://warrants.sfi.org.tw/)查阅。