《热门族群》PVC涨＋电石法out 台塑、国乔受惠

PVC价格持续看涨，加上美国墨西哥湾沿岸受天气严寒，估计美国仍须2~3个月累积库存，影响美国产能出口能力，全球产能依旧紧张，有利于价差稳住高档，此外，环保意识抬头，乙烯法PVC长线更具优势，台塑(1301)、华夏(1305)将为受益股。

PVC价格现阶段持续上涨，主要原因包括美国墨西哥湾沿岸受严寒天候影响，多家PVC同业陆续宣布不可抗力，估计全美48%的PVC产能受到冲击，极寒风暴虽于2月22日结束，惟厂家仍须4周以上进行设备检查以恢复正常生产，受此波寒流影响，估计美国仍须2~3个月累积库存，影响美国产能出口能力，另外，北半球逐渐脱离冬季进入PVC需求旺季，印度下游管材市场亦进入传统旺季。

PVC价格从2020年4月每公吨620美元，上涨至本月每公吨逾1280美元，2020年全年PVC平均价格877美元，主要原料乙烯750美元，两者价差127美元，但今年截至3月，价差已经拉大到240~250美元，利差呈现持续扩大。

目前全球PVC主要有两种生产方式，即乙烯法和电石法，乙烯法主要是用于大陆以外国家，几乎都利用石油炼化产品来生产PVC，至于电石法则是透过焦炭在电炉反应而得电石，用以生产PVC，由于大陆油少煤多，故有80%的PVC是用电石法，大陆PVC产能占全球40% ，加上大陆针对30万吨以下PVC厂的含汞量设限，会压迫小厂退出，电石法生产PVC，会消耗大量电力，排放大量二氧化碳和粉尘，在全球环保规定趋严的情况下，退出压力不断扩大，相较之下，长线采用乙烯法PVC的厂较符合环保趋势，此外，建物的轻量化趋势，有利于扩大PVC产品的长期需求，华夏、台塑等可望受惠。