《热门族群》Q2塑化报价易涨难跌 受惠股出炉

第二季亚洲裂解厂进入岁修期，在成本支撑下，有利于短期塑化产品报价有望处于高档震荡，惟下游现货利差将朝上游出现移转，预估EG、SM涨多回落压力较大， 而SM下游的PS及ABS相对具有发挥空间，概念股包括台塑(1301)、南亚(1303)、台化(1326)、国乔(1312)、台达化(1309)等。

亚洲石化厂将自第二季起陆续岁修潮启动，时逢农历年后补货潮及德州冰风暴，业界认为此波亚洲石化厂岁修潮，恐让石化原料供给短缺更雪上加霜，第二季石化产品价格易涨难跌。

今年大陆地区倡导就地过年，除提振当地消费外，往年春节假期结束后延后返工，造成用工荒的问题亦降低，也一改传统春节期间「消费强、生产弱」的季节性效应，且出口订单依然强劲，工业、出口端景气热络，原物料价格上扬，工业生产者物价指数(PPI)年增率转为正值，未来随着疫情逐渐受控，全球经贸活动增温，大陆经济将保持强劲复苏态势。

目前看来石化产品涨势原因主要来自于在美国供给减少、库存下降，以及OPEC维持减产等因素推动下，国际油价维持高档不坠；美国德州暴风雪导致部分石化产品产能停车；以及大陆就地过年政策导致年后需求提前恢复。

展望后市，第二季市场裂解厂进入岁修期，在成本支撑下，短期塑化产品报价有望处于高档震荡，惟下游现货利差将朝上游出现移转。2021年市场供给压力较低的产品以PVC为主，另外，ABS于上半年亦可享有供给空窗期带来的高利差水准，在美国暴风雪效应于第二季趋缓下，预期原本市场产能增幅较多的EG及SM涨多回落压力较大， 而SM下游的PS及ABS可望成为原料下滑受惠者。