日圆避险地位下滑！兑美元汇率100强势水位「回不去了」 美盛亚洲投资专家提两点说明
▲ 孙应梅认为，日圆作为避险资产的地位不如从前。（图／123rf）
日圆是大家所熟知的避险资产，只要遇上国际情势紧张、地缘政治冲突发生的时候，各国股市下挫、货币贬值，日圆总是会逆势走扬。但美盛旗下西方资产管理亚洲（日本除外）投资主管、投资组合经理孙应梅指出，日圆作为避险资产的地位似乎有逐渐下滑趋势，并提出了两点原因说明。
在过去，大家都认为日圆是避险性资产，主要是日本在海外有大量投资，国际部位是净正值，因日本国内利率太低，让日本人把资金前进到海外投资，但当日本投资人对于市场看待比较保守的时候，很多日本企业就会把钱汇回国内。
像311地震、福岛核灾的时候，日币涨得非常地凶，那时候日币兑美元不到100日圆，这就是在大家想要避险的时候，日圆会成为一个比较强势的货币。
孙应梅指出，「但是我们可以发现，日币在这样（避险）情况下升值的幅度，好像开始有在变小」。他举例，像是最近美伊冲突，日币并没有非常大幅的升值，其作为避险资产的地位似乎有逐渐下滑。
孙应梅分析其中的几个原因。第一，从一个生命周期的角度来看，日本做为一个国家，很长一段时间将大量资金投资到海外，但随着人口老化越来越严重，日本现在已经到了高龄化阶段，这些老人开始不再储蓄、要把钱拿出来做消费，到了这样一个阶段，储蓄减少、消费增加，日币就不像过去一样，成为大家想要避险的时候所选的一个安全避风港。
另外，日本2011年开始关闭核子反应炉，因此必须要从中东进口大量天然气取代核能，这些核子反应炉到现在都还没有重新启动，主要是因为大家担心安全与环保问题；日本也因为要输入大量天然气，导致贸易顺差大幅缩水。
综合上述两点原因，孙应梅认为，日圆不会回到像过去那样强势的水位，比起美元大概会是稍微走软，「不太会回到像是过去，100日圆兑1美元的状况」。