商业周刊／台积电能破400元？ 三道东风助台股冲30年新高
▲台积电股价屡创高点，市值突破8兆元，超越三星，跃升为亚洲市值最高的科技公司。（图／商业周刊／摄影郭涵羚）
文／马自明
台股正频频创下新高，超出所有投信、投顾等法人的今年预期。下一道最具意义的关卡，是跨越30年前的历史最高点：12682。
「美股今年创下历史新高，超过50次，就算明年台股涨到12682，那也才第一次过历史高点！」统一投顾董事长黎方国表示，台股平均震荡为上下2千点，如果1万1千点为常态，「即使上看1万3千点，是很合理的。」台股跨越12682，是投资界共同期待，也并非遥不可及。据外资机构摩根士丹利（Morgan Stanley）出具最新的台股报告即指出，明年台股目标指数「最合理」会到1万2千点，在牛市的情境下，更将达到1万3千点。
换句话说，以台股目前点数来看，潜在上涨幅度超过一成。但台股要挑战最高点，仍需要借助「三道东风」：
第一， 台积电。
外资对台积电的预期，现在已经突破400元了！
今日，台积电已经跨越300元的门槛，各投资机构纷纷「认错」，不断上调台积电的目标价。例如，外资机构花旗在今年5月的研究报告，对台积电的目标价只有286元；但到10月中，便调高至364元，并指出若市场环境佳，最高可突破400元，到424元。
台积电占台股总市值超过两成，群益投顾董事长蔡明彦表示，台积电每上涨1元，就可以带动台股上涨约8点。
外资买超两个月若反手卖超逾500亿须小心
因此，以台积电目前310元，如果达到424元的目标价，可以贡献大盘912点。也就是，单单只靠台积电一家公司股价上涨，就足以让台股飞越1万2千点，逼近历史新高。
大庆证自营部协理林明谦表示，台积电上涨会有领头羊效应。除台积电外，其他占台股市值高的公司，如鸿海、大立光和联发科，都有跟涨的机会，是台股创历史新高的临门一脚。
第二， 外资。
台积电大涨，归功外资。今年9月以来，外资大举买进台股，总金额超过新台币2千亿元，其中超过3成以上，都是买台积电，其他分散在鸿海、大立光等高权值的公司。
「如果外资反手卖超，累计卖超超过500亿以上，投资人才需要留意，」林明谦表示，外资从9月到11月中，大幅买超，必定有所调节，造成台股拉回下跌，但只要卖超金额不扩大，「资金终究会回头，等着排队进场。」
中美初步协议若谈不成美股、台股都将遭殃
第三， 川普。
台积电续涨，要看外资脸色，而外资看的是美国总统川普的脸色。川普的两个举动，将影响外资加码台股：一是美中贸易战，如果川普无法与中国谈成初步协议，不论美股或台股，都将下挫。
二是汇率操纵报告书。因至11月底，美国财政部仍未发布汇率操纵报告书，台湾央行不敢轻易出手干预汇市，外资的热钱，肆无忌惮前进台湾，既买股，也炒汇，3个月以来，新台币兑美元升值幅度就达近3％。
「如果12月初，汇率操纵报告出来，热钱有可能暂时了结，」蔡明彦表示，这是台股近期的潜在风险。
不过，等汇率操纵的风声过后，外资可能再度回头，推升台股。创新高的时间点，林明谦估计，应落在明年第一季。台股濒临高点，国泰金控总经理李长庚建议，应「选股不选市」。但该选什么股呢？
搜寻上市柜超过1千700档股票，并从九月以来的外资买超、股价又上涨的公司里筛选，可以发现，几乎集中三个族群：「台积电概念股」、「苹果概念股」以及「5G相关概念股」。
这三大族群分别由高市值的大公司领军，像母鸡带小鸡般，带动相关中小型股股价上扬：例如，获台积电投资、做晶圆封装的精材，9月以来上涨超过四成；而仅次鸿海的苹果第二大组装厂和硕，其股价上涨幅度，高达3成6，超越鸿海。
现在，5G相关概念股，则由IC设计公司联发科领军，其中，搭载晶片的印刷电路板厂，包括华通、台郡等，都因5G潮流而涨势亮眼。
「像半导体、5G等，产业趋势明确正向，概念股股价往上机率高，股价回档可逢低承接，」黎方国指出，但其他产业前景不明朗的，如塑化、金融等，不要因股价偏低，就心痒买进。
※本文由商业周刊授权刊载，未经同意禁止转载。精彩全文，详见《商业周刊》1672期。
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