时论广场》正视劳保年金崩坏危机（林建甫、周信佑）

台湾目前人口老化及少子化现象，劳保基金的支出不断扩增，收入则不断萎缩，政府非常清楚劳保年金制度崩坏的危机，但不愿触动劳工抗议的风险。（资料照）

刚公布的劳保基金运用局最新绩效统计显示，截至去年11月底整体劳动基金规模为5兆5422亿元(主要是新制劳退基金3兆5697亿元，旧制劳退基金9867.5亿元)，亏损2382.4亿元，收益率-4.54%。今年景气不佳，本来到9月时几乎把前3年的收益败光。幸好最近两个月市场回稳，收益大幅增加，才让年度亏损大幅缩小。

劳动基金主要由劳工保险基金、旧制劳工退休基金、新制劳工退休基金、劳工职业灾害保险基金、就业保险基金、就业安定基金与积欠工资垫偿基金所组成。各基金分户立帐，独立存储及运用。

劳工每个月领到的薪水中，扣除的劳保、劳退自行提拨，加上雇主负担的6%提拨额，都是存在劳动基金内，作为劳工基本生活保障，包括有生育、伤病、失能、老年及死亡五类给付，且无论是新制或旧制劳工退休基金都享有银行两年期定存利率的基金收益保证。但若基金投资报酬率高，更能充裕个人的退休金，因此，劳动基金的存续与绩效攸关千万劳工的权益与退休生活。

根据《劳工保险条例施行细则》第26条规定，劳工保险的财务状况至少每3年应精算一次。劳动部去年年初公布的劳保精算报告，破产年限较上次精算报告显示的115年延后至117年，潜藏负债则为11.05兆元。

劳保基金自106年11月首度入不敷出以来，精算报告的财务状况每况愈下，劳保精算报告潜藏负债应该增加，为何预估破产时间反而会延后2年呢？主要就是之前政府三度拨补，累计共拨补720亿元，及前3年(108～110年)投资绩效佳，平均投资收益率达6.55%。因此，劳保精算报告将投资报酬率目标预估由3.5%提高到4%，这是劳保年金破产时间得以延后的主因。

然而依照精算报告，117年基金即会呈现负值，在收益4%的情况下，139年的基金净值预估为-20兆元，这意味着如今35岁的劳工，在30年后要请领退休金时，不仅领不到退休金，连政府都可能承担不了最终给付责任，政府如不尽速正视劳保年金困境，势必加重年轻劳工的被剥夺感与世代冲突。

影响年金财务有诸多因素，如折现率、通货膨胀、薪资成长与劳动参与情形的变化等息息相关，甚至不同精算公式的选用，都会影响计算出的金额大小，尤其与基金投资报酬息息相关。同样的费率，报酬率高，则「潜藏债务」少；反之，「潜藏债务」较多。因此，不论是退抚基金或劳保年金的预算、决算评估报告，或基金精算报告都明确指出基金投资报酬过低，应予检讨改进。

甚者，台湾目前人口老化及少子化现象，劳保基金的支出不断扩增，收入则不断萎缩，政府非常清楚劳保年金制度崩坏的危机，但不愿触动劳工抗议的风险，以至于《劳工保险条例》修正草案送入立法院后从未排审，仅以「政府承担最终给付责任」入法作为搪塞，至于未来政府能否负担，全无规画。

为避免劳保年金破产，今年政府预算的拨补金额一口气增加至450亿元。但这仍是杯水车薪，不进行改革，破产悲剧终会来到。劳保财务问题在于费率与给付间差距过大，尤其提高投保薪资上限、调降所得替代率两项是最难取得共识的症结。

要解决劳保年金财务危机，政府应拿出魄力，进行改革调整，另一方面就是要提升基金报酬率，大胆借镜国外主权基金与我国私校退抚储金的成功模式，委由专业机构操盘，并纳入退休金自选机制，而不愿意在自选上从事投资操作的人，仍然可以依据现行法规，委由基金代为操作，获得最低保障，如此不仅能提高劳退自提的诱因与退休基金投资绩效，又可发达商业基金管理投资公司，让台湾金融产业更上层楼。这些药方同时并进才有可能缓解劳动基金的财务危机。

（作者林建甫为中信金控首席经济学家、周信佑为空中大学商学系兼任讲师）