施罗德：Q2弹性布局全球多元债

施罗德固定收益团队的总经数据分析三种情境发生机率

2024年第一季即将结束，预期美国联准会将在今年开始降息，美、日、台等股票市场涨多情况下，投资人第二季该如何布局呢？施罗德投资团队表示，目前各项数据显示经济「软着陆」的机率最高，硬着陆机率偏低。透过施罗德固定收益团队的总经数据分析，自去年起模拟出三种可能市场情境发生机率（下图），也借此提醒积极型投资人，即便是目前的乐观情绪下，仍需有居高思危的准备，以投资级及非投资级债的多元策略布局全球，作为核心资产首选。

去年底展望2024年时，许多投资机构皆认为未来12个月经济状况仍以「软着陆」发生机率最高，也就是就业市场稳定、通膨下滑，美国联准会及各大央行会如期降息，结束紧缩政策。今年第一季已来到尾声，随金融环境逐渐宽松，「硬着陆」机率发生机率明显降低，而持续优于预期的经济数据则指向未来经济「不着陆」的机率小幅增加。

施罗德（环）环球收息债券基金经理人Julien Houdain认为，展望未来经济成长稳定、通膨自高点下滑，预期经济「软着陆」依然基本情境，该情境对于固定收益产品而言，公债殖利率下滑、信用利差收窄，看好未来表现。

不管是股市派对后的回档，或者是面对经济黑天鹅，债券都是可攻可守的核心资产。Julien Houdain说，整体债券投资组合可说是来到十年难得一遇的机会，是「刚刚好」的平衡点。举例来说，目前欧洲投资级债，就比美国以及英国投资级债更有吸引力。

施罗德（环）环球收息债券基金产品经理刘又慈说明，因应不同剧本，建议投资人不仅是全球布局，也要参考多元债的方式，同时布局投资等级债、非投资等级债的弹性操作，才能在变动的环境下，帮助提高投资胜率，以本基金为例，发挥多元债券综效，于各期间绩效表现佳。