台新投信:景气衰退及复苏期 可布局美国REITs

据统计,自2000年以来,于衰退期布局美国REITs指数持有12个月,报酬率达10.8%,于复苏期布局美国REITs指数持有12个月,报酬率达20.4%,目前美国REITs修正幅度已大,评价来到相对低点,绝佳买点到。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出,由于REITs价值等于预期租金收益折现值,加上持有不动产资产价值,故REITs价格理论上将与房地产景气、房价及租金呈正向关系,而与利率走势呈现反向,当利率上升时,REITs估值被挤压,而当利率下降时,REITS估值则将提升。美债利率近期已明显下降,加上美国通膨3月后将逐步下行,利率再大幅上弹空间有限,有利REITs展开补涨行情。

李文孝表示,2022年美国REITs获利增长保持历史高位14.2%,2023年获利成长预估则仍有4.1%。整体商用不动产的承租率皆在良好位置,租金增长虽将放缓,整体商用不动产的承租率皆在良好位置,租金增长虽将放缓,不过部分产业如工业、医疗、通讯、资料中心都维持超过5%成长。整体来看,美国REITs2022年跌幅高达27%,仅次2008金融海啸,主因还是升息造成评价的下挫,非产业基本面的问题,目前美国REITs市场整体NAV折价扩大至11%,深具物美价廉优势,评价上极具吸引力。