外资力挺 现金停泊美国债市

美国联邦债务近来再度触抵新高，专家认为由于美债具有安全与稳定两大特性，吸引海外投资者喜欢把现金停泊在美国债市。

圣路易联准银行副总裁安道法托（David Andolfatto）表示，经济学家与民众通常都错估了全球对美元与美债的庞大需求，「过去30年该需求已出现爆炸」。

他提到，目前美国联邦债务约有三分之一是由海外国家持有、例如中国、日本与英国等，然而这些国家对于美债的需求持续增加，也有助于解释美债能在创造新高纪录之际，不会出现负面影响。

根据国会预算办公室的统计数据显示，2021年联邦政府公开持有的债务预料将占美国国内生产毛额（GDP）的102％，缔造1946年债务占GDP比重的最高纪录。

在同期间，年度赤字预估也将达2.3兆美元，约为GDP的10.3％，写下1945年第二高纪录，仅次2020年的3.1兆美元、约占GDP比重的14.9％。

传统而言，如此惊人数据通常会引发外界对于通膨急升的忧虑加剧，然而政府为了抑制通膨，将可能透过加税或削减支出来因应。

但是目前尚不清楚什么样的债务占GDP比重是代表财政审慎或是金融危机，特别是当前水平已经超越以往被视为安全的门槛。

当欧盟在1993年成立时，曾规定会员国的债务占GDP比重不得超过60％。世界银行在2010年的调查则建议该比重不应该超出77％，在同一年哈佛经济学家曾在报告中提到，如果比重在90％以上，则代表太危险，但之后发现这份报告有严重错误。

不过今年国会预算办公室出版的长期预算展望报告，声称该债务占GDP比重不至于引发立即性的经济危机。

根据国际信评机构惠誉表示，日本似乎不断在测试底线，该国在2019年的债务已相当于GDP的230％。

安道法托认为，今日的债务占GDP比重可以更高，却无须忧心通膨或利率出现攀升，这主要是全球对美债的需求已大幅升高。