「五利」全开 中国债市热度不退
▲施罗德中国高收益债券基金经理人李正和表示，中国经济成长已于2012年第三季落底，国际间对中国的信心也在十八大政权顺利交接后进一步恢复，2013年投资中国债券市场，将可囊括政治面、政策面、投资面、经济面、评价面等五大利基。(图／记者蔡怡杼摄)
中国经济确定2012年第三季落底，加上政权顺利移转，经济成长不确定性扫除，且两岸货币清算机制即将上路，国内人民币商机热度高，施罗德投信预期，中国债券市场在五大面向利多助益下，2013年表现值得期待。
施罗德中国高收益债券基金经理人李正和表示，中国经济成长已于2012年第三季落底，国际间对中国的信心也在十八大政权顺利交接后进一步恢复，2013年投资中国债券市场，将可囊括政治面、政策面、投资面、经济面、评价面等五大利基。
一、政治面：中国政权在十八大顺利转移，后续各项重要会议时程皆已排定，政治面的不确定因素消失，市场信心回温。
二、政策面：通膨已获得控制，利于更宽松的货币政策。根据历史经验，中国推出宽松货币政策时，债市动能远高于股市。
三、投资面：中国扩大基建投资，促使经济回稳，并带动原物料价格回稳。
四、经济面：中国PMI指数在10月份已回升至50以上，对美国出口及总出口数字也开始回升，预估美国消费回稳将进一步带动中国出口需求。
五、评价面：中国相关美元计价债券与离岸人民币债券之收益率平均高于同评等债券。此外，以美国高收益债券为首的全球高收益债券殖利率正处于历史低档，未来资本利得空间相对有限，目前中国相关高收益债券则相对具有利差优势。
施罗德投信投资长陈朝灯表示，人民币长线看升，预期2013年将呈现low signal digit(低个位数)的升幅，未来中国债券投资主要来自债息与资本利得。