先探／道琼指数成员 三上三下
云端软体需求强劲成长、新冠肺炎和人类重症疾病对新药和疫苗研发的重要性，Saleforce、安进成为道琼新成分股；Honeywell在暌违十二年后重新入列。
文／魏圣峰
苹果公司在七月三十日宣布，在八月二十四日进行股票分割，一股拆为四股，这项宣告带动股价频创历史新高，资本市值站上两兆美元，是全球第一家站上两兆美元的企业。但苹果股票分割的宣告，让科技股在道琼成分股的比重降低，以至于道琼指数公司在二十四日宣布，把Saleforce、安进（Amgen）和Honeywell等三档成分股加入道琼指数，艾克森美孚石油、辉瑞大药厂和雷神科技则遭到剔除。
道琼工业指数成立至今已经超过一二四年，该指数发展至今无疑是全球最重要的指数，三○档成分股都是当今美国最重要产业中的龙头股。这几年受到科技股多头市场的影响，市场瞩目的焦点可能会聚焦在Nasdaq指数上。即便如此，道琼工业指数与S&P 500指数、Nasdaq并列为全球最重要的三大指数，这三大指数的多空趋势更是定调全球股市的多空。道琼工业指数会不定期更换成分股，让三○档成分股能充分反映美国经济。
每次道琼工业指数更换成分股时，都造成几家欢乐几家愁。凡是被纳入成分股的股票，都能带动市场追价买进，尤其是大型基金公司会追踪道琼工业指数成分股的变化作为调整股票标的。遭到标普道琼指数公司剔除的成分股，也成为市场出脱持股的标的，容易造成股价短期下跌。标普道琼指数公司二十四日宣布更换成分股后发表声明指出，更换成分股可以帮助指数多元化，避免产业规模相似的公司重复，同时增加更能反应国经济的新形态企业。
苹果股票一拆四
这次道琼工业指数会更换成分股与苹果的股票分割有关。苹果公司在七月底发布财报后宣布要将股票一股拆分为四股，由于道琼工业指数成分股对指数的影响是价格加权计算，股价越高的成分股占道琼工业指数的权重越高，权重越高对指数的影响性就越大。相对地，股价越低的成分股占道琼工业指数的权重越低。近期苹果股价大涨后，苹果收盘价已达五○三．四三美元，苹果在道琼工业指数的权重高达十二．一九七五○三％，第二权重股为联合健康集团，股价三○八．八四美元，权重为七．四八二八二二％，第三大权重股为Home Depot的六．九四七六○八％。
苹果在股票分割前占道琼工业指数的权重最高，是因为其股价超过五○○美元，且与第二大权重的联合健康集团的权重有一段落差。当苹果股票分割后，股价变成一二五．八五美元，在道琼工业指数的权重马上从目前的超过十二％下降到三．一七％左右，从第一名掉到第十一名左右。成分股当中，目前有苹果、微软、英特尔和思科等四档属于科技股，苹果股票分割后，造成科技股占道琼工业指数的权重从二七．六％下降到二○．三％。由于当前的美股多头是科技股当道，作为全球最重要指数之一的道琼工业指数没有理由让科技股的权重大幅下降，所以引进Saleforce来提高科技股在道琼工业指数的权重。
Saleforce最新股价约二一四．八美元，被列入成分股之后，权重可排到第五名，在微软之后，权重约可达五．一六％左右。一旦Saleforce列入成分股后，科技股比重可再提升到二五．四六％。
这次道琼指数公司一口气更换三档成分股，预计八月三十一日正式生效。前一次道琼指数公司更换三档成分股是在二○一三年，当时把高盛证券、耐吉和Visa列为新的成分股，取代美国铝业、美国银行和惠普电脑。根据标普道琼指数公司的数据，苹果股票分割后，联合健康集团将成为道琼工业指数权重最大的成分股，接下来是Home Depot、安进、微软、Saleforce和麦当劳。新列入成分股的Honeywell，排在第十一名。
标普道琼指数公司资深分析师Howard Silverblatt认为，道琼工业指数这回一口气增删三档成分股，而苹果股票分割后在道琼工业指数所占的权重大幅下滑后，势必会让很多基金公司的经理人要忙着增加和减少相关股票的变动，以符合道琼工业指数成分股最新权重的变化，有可能会影响到苹果股价的短线变化。
今年以来苹果股价大涨超过七成，资本市值达到二．一五三兆美元，今年来涨幅贡献道琼工业指数超过一四○○点，让苹果成为道琼最重要的成分股。苹果高层在库克的主导下，非常在意散户对苹果股价的重要性，这两年苹果的涨势让股价高不可攀，散户买不下去。透过股票分割方式，让散户也有能力买进苹果股票。(全文未完)