先探／道琼两万三有机会吗？
假如全球股市的多头气势能维持到第三季，市场预期道琼指数很有挑战二三○○○点的机会；多头市场延续越久，越有机会挑战更高的指数空间。
【文／魏圣峰】
美国企业第二季的获利比预期理想，带动美股维持创新高格局。川普从去年十一月初选上总统至今，美股维持着道琼、Nasdaq指数轮流创新高的格局不变。从七月二十六日以来，道琼工业指数更是连九个交易日创新高，近期是蓝筹股表现比科技股强势。
道琼工业指数从五月二十四日首度突破二一○○○点，并在三天内强势站稳这个重要关卡后就一路往上冲至今。尤其是七月底至今的多头攻势，带动道琼的许多蓝筹股表现优于科技股。而Nasdaq指数最近创下历史新高，当天就刚好是道琼指数这波的起涨时间。当科技股涨多休息进入整理时，蓝筹股就出来引领多头攻击，而当道琼指数涨多回档时，Nasdaq指数的科技股和半导体股就出来担纲多头的重任。
ＲＯＥ和股价当道
这样的轮涨格局，如果哪一天出现变化，出现同时喷出大涨或是开低走低时，很可能就是美股要进入更长时间的整理，或是当前川普政府的政策出现与市场的预期有落差，造成市场砍股票（目前还没出现这样的现象）。
面对联准会的升息和即将要执行的缩表政策，市场都没有在怕的。为何华尔街这么有信心？企业获利表现优于先前预期，是美股上涨的主流。原本第二、三季是企业获利成长趋缓的淡季，但从这轮美国和国际大型企业所发布的财报内容显示，企业真正的获利比预期理想。以彭博社对第二季S&P 500指数成分股的获利预估，目前已上调到十．六七％，比五月初预估的七．四四％多出三．二三％，这在过去对企业的获利预测很少调高这么多，这样的企业盈余年增率也几乎快要和第一季的十三．五八％看齐。只能说美国企业获利如此亮眼，是推升股价不断往上冲的力道。
美国消费市场表现不错，美元指数从年初高点的一○三．八二点下跌，月线连五黑，带动美国企业的汇兑收益。第一季美元指数下跌一．八二％，第二季又下跌四．七一％，而S&P 500指数企业的营收中有四八％来自海外市场，这轮美元指数的回档，是美国企业获利成长的力量，无形中也间接成为这波美股创新高的动能。
另外，当前美国企业的执行长非常在意股东权益报酬率（ＲＯＥ）和股价走势，因为现在美国企业普遍由专业经理人掌舵营运方向。随着企业获利成长，企业愿意买进库藏股，借由买进库藏股打消部分股本，可以提高企业的ＥＰＳ数据。企业执行长们只要能维持股价和提高股东权益报酬率（ＲＯＥ），就有机会分得更多的股票选择，股价越高对企业执行长们的荷包越有利，更能获得董事会的续聘机会。
道琼冲过二一○○○点至今，波音的股价大涨超过二八％，是道琼工业指数中表现最强劲的成分股。财务面，波音第二季ＥＰＳ为二．五五美元，比市场预期的二．二九九美元好，但营收仅二二七．三九亿美元，低于市场预期的二三○．一二亿美元。虽然波音的营收不如预期理想，但公布财报后宣布提高财测，全年ＥＰＳ预估上调到九．八～十美元，比先前公司财测的九．二～九．四美元以及市场平均预估的九．三九美元强。调高财测后，波音也提高今年计划的股票买回规模扩大到三五亿美元。七月底波音发布财报后至今，股价涨幅也达十三％。（全文未完）
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