先探／那斯达克创新高 科技股再起
微软、脸书和Nvidia是五月中旬以来引领美国科技股走出多头的领头羊，强劲的获利能力、云端、AI等的趋势性发展明确，暂时让大型科技股走出反垄断法案阴霾，强势股不断出笼。
文／魏圣峰
美国科技股从五月十一日至今，挺过联准会六月间可能提前升息的压力，大型科技股重新夺回多头主导权，Nasdaq指数再创历史新高。这段期间，微软资本市值突破两兆美元，成为继苹果之后全球第二家资本市值站上两兆美元的企业。美国法院驳回联邦和地方政府监管机构向脸书提出的反垄断诉讼，激励脸书股价创下历史新高，资本市值首度突破一兆美元。美国前五大科技股的资本市值全都成为一兆美元俱乐部成员，美国仍是引领全球科技领域创新的龙头。
拜登总统就任后，发放给民众的第二轮纾困现金入袋后，美国经济逐步恢复成长，并出现温和性通膨。这段期间以实体经济为主的股票表现优于科技股，十年期美债殖利率持续上扬，最高来到一．七二％的一年多新高，也压抑科技股这段期间的涨势。四月底拜登总统宣布要推出二．二五兆美元的扩大基础建设计划推升道琼工业指数频创历史新高。之后道琼涨多回档，先前遭华尔街市场压抑的科技股股价落底后转强。六月中旬联准会的货币政策会议的结论，显示联准会将提前到二○二三年升息，引发股市震荡激烈。之后联准会主席鲍威尔在国会听证会中澄清当前通膨仅属短期因素，美国经济不会重演一九七○年代的通膨压力。华尔街被鲍威尔说服，十年期美债殖利率跌破一．五％，市场资金回流科技股，大型科技股引领美股走高。
微软市值突破两兆美元
从大家熟知FAAMG前五大科技股来看，微软从五月十二日Nasdaq这波相对低点至今，这段期间Nasdaq指数累积上涨八．三％，微软股价的累积涨幅超过一成。六月以来微软股价维持创新高走法，每天涨幅不算大，却是很稳定的多头走势，并创下二七一．六五美元的历史新高。这次创新高让微软的市值突破两兆美元，成为苹果后全球第二家市值站上两兆美元的企业。微软市值是在二○一九年突破一兆美元，这次成长翻倍仅花费约两年的时间。
微软执行长纳达尔（Satya NAdella）在二○一四年接任后，大力推动产品云端化，并改变过去视窗作业软体、Office软体的使用模式，让用户更容易使用。尤其是推出Office软体订阅制，减少盗版软体使用的问题，能让用户在考量购买软体时不再需要花费一笔资金就能使用最新版本Office软体，提高用户的订阅意愿。订阅制对微软的好处是，用户每个月都会付钱，维持稳定的现金流向，也能降低用户的流失。
微软这几年针对企业客户推出的Azure云端运算产品，发展得不错，在全球的云端产品成为仅次于亚马逊ＡＷＳ的第二大市占率，强化微软的成长性。因应居家办公和远距教学需求，微软推出线上会议软体Microsoft Teams。云端事业目前已成为微软的成长主力，去年营收中有三三．八％来自智慧云端部门。产业分析师Hilary Frisch认为，微软在很多领域发展的很好，无论是游戏、云端、自动化、分析还是人工智慧的ＡＩ，业绩和股价将会顺着云端和经济解封的列车持续发展。微软在六月下旬发表新一代视窗作业系统的Windows 11，优化用户的应用程式，提高新的工作体验。低调是微软一贯性作法，在全球大型科技股的苹果、亚马逊、谷哥和脸书都被美国和欧盟监管机关盯上的反垄断法案，微软从来没被点名过。（全文未完）