新兴美元主权债 买盘涌现

野村投信表示，目前新兴美元债殖利率在8％以上，仍为金融海啸以来高档，先前高点已超越美国量化宽松（QE）退场恐慌及疫情影响的殖利率水准，下档风险极低，历史数据显示，殖利率升破9％后，市场终将大幅反弹。由于美国通膨明显自高峰回落，今年可望持续走低，联准会升息步入尾声，有利债市表现，殖利率处于历史相对高档的新兴美元主权债价值面诱人，可望持续吸引资金流入。

NN（L）新兴市场债券基金经理人胡璋健指出，基金在利差存续期和利率存续期部分均采取加码的配置。总体经济环境让人保持审慎，但看到投资机会，保持一定的现金部位，以便于在债券价格出现明显低估或是新发行债券具备投资吸引力时，能够增加投资。基金将继续在主权债、类主权债和企业债领域寻找有吸引力的标的。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢分析，大陆宣布结束清零政策，同时也开放边境，有利加速供应链缓解及提振大陆经济表现。随着美国联准会进入紧缩政策的平稳期，预期对新兴亚洲市场与全球金融环境的负面冲击将有所缓解，今年债券发行量将温和上升。

目前市场预估联准会升息终点为接近5％，最后一次升息或将落在2023年3月，一旦暂停升息，有利债市的反弹。大陆货币政策更是全球相对宽松，且房地产三箭齐发，从信贷、债权、股权三方面对房地产企业支持，大幅提振市场信心，预期今年需要加大内需刺激力度，地产投资成为全年稳增长的重要发力点，可望活络地产商债市买气。