新兴债 价值面极诱人

根据统计，过去地缘政治风险对新兴债券市场的冲击均属于短期效应，事件发生后一个月新兴美元主权债指数已开始反弹，六个月后新兴美元债指数投资报酬率平均更达7.74％。因此，建议投资人可开始逢低布局新兴美元主权债。

野村投信表示，俄乌战争冲击新兴美元主权债表现，债券价格已来到近十年低档，统计显示自2011年以来，在新兴美元主权债券价格波段低点进场，进场后一年平均上涨15.92％，且各期间正报酬机率皆为100％，目前下档风险已低，此时可积极分批布局。

NN（L）新兴市场债券基金经理人胡璋健表示，无论就历史经验或是相较于其他资产，目前新兴市场债券的价值面极具吸引力，今年第一季受到联准会转趋更强的鹰派立场以及俄乌战争影响，新兴美元主权债利差已扩大，资金亦呈现流出，新兴美元主权债的多头气势因而削减，但也浮现中长期进场时点。

整体而言，目前的主要逆风因素包括俄乌战争与大陆经济成长等地缘政治风险，各国经济成长与通膨走势，以及疫情走向。

台新新兴短期高收益债券基金经理人张玮芝表示，鉴于美国央行紧缩步伐下，建议配置短天期高收益债券有助于降低波动，看好印度、南非、秘鲁等地区原物料、能源相关产业近期表现，建议减码投资等级金融债以及房地产，并调降乌克兰、俄罗斯部位以因应俄乌危机。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

日盛亚洲高收益债券基金研究团队表示，亚洲高收益债券利差为776个基本点，高于五年平均的585个基本点，殖利率为10.98％，高于五年平均的7.39％，评价面具吸引力。

安本标准投信投资长彭炫通表示，目前仍有一些债券市场的基本面优于去年，想追求收益的投资人，高收益债和新兴市场债，特别是前缘市场债均能提供相对较佳的收益水准。