亚洲经济跌少弹多 亚高收锁定BB～B级信评

疫苗成果露曙光，市场对全球景气复苏产生期待，预期广泛接种后，将大幅降低新冠疫情的伤害，面对后疫情时代，亚洲经济成长动能最强劲，经济持续稳定复苏，大陆制造业PMI冲高，市场对亚洲经济正向解读，有利把握亚高收债投资潜力，掌握稳健收息机会。

联邦永腾亚洲高收益债券基金经理人余政民指出，各国防疫措施逐渐成熟、疫苗进展顺利，有助于景气复苏，因此IMF对于明年各地区之景气预期转趋正面，2021年全球经济成长率上修至5.2％。亚洲地区跌少弹多最具成长潜力，将成为众所瞩目的投资焦点，2020年全球经济受疫情冲击，相较欧洲、北美洲与南美洲地区经济成长率大幅下跌，亚洲地区经济成长率仅下滑至-2.3％，主要受惠疫情掌控得宜，且预期2021年亚洲地区经济成长率有望达到6.7％，远远超过欧洲4.7％、北美洲3.3％。

余政民指出，现阶段聚焦亚洲高收益债更有利，从利差评价面来看，5月之后债券利差已快速收敛，除亚洲高收益债利差尚有750个基本点，远高于过去五年平均516个基本点外，其他如新兴市场债、亚洲投等债券利差皆已来到今年最低点，仅308、159个基本点。

从债券评级来看，降评高峰已过，BB～B级债券将更受青睐，随着经济逐渐复苏，未来将有机会获得调升信用评级，建议可择机加码债务风险即将改善的亚洲高收益债，聚焦经济复苏下获得调升信评（Rising Star）企业。

亚高收债因经济环境佳、利差收敛空间大等优势，在当前低利环境下将成为一大投资主力。余政民认为，选择营运稳定、有机会调升信评、长线投资价值浮现的亚洲地区企业，更有利于获取稳定息收，后续表现值得关注。