颜益财看海运 Q4可能超跌

图为台骅董事长颜益财。图／本报资料照片

上海SCFI出口货柜运价报价

货柜海运运价连续性下跌吓坏市场，台骅董座颜益财3日认为，市场太过悲观了，货柜海运业经过三年疫情洗礼，已产生结构性改变，自有调整平衡的机制；但他看第四季，以「乌云密布、扑朔迷离」来形容，俄乌战争未歇加上全球通膨等因素干扰，不排除亚洲近洋线、美西线运价继续下跌，甚至超跌，亚洲近洋线运价承受压力又最大。

所谓超跌就是跌破船公司的成本价，颜益财预估，接下来两个月美西线运价跌势应该会止稳，但不排除超跌，主要是许多小型船公司承受租船成本高，如果不收货恐损失大，可能会用低价抢货，但毕竟他们的舱位有限，会不会影响大型船公司的决策，需要时间考验。

市场上还有一种思考逻辑，认为大型船公司这几年赚饱饱，也许会趁这个机会淘汰小型船，可能跟进杀价，让运价有可能急跌，一下子杀到底，小型船公司跑一趟比不跑亏更多，自然就退出市场，未来运价可望回升。

从美国线撤出的小型船就回到亚洲近洋线，加上跑欧美的远洋线船公司目前货载不满，也会在亚洲几个弯靠港口收近洋线货物，降低成本，这也是他认为近洋线运价承受最大压力的原因。

颜益财5月股东会时，曾以「乌云密布、顺风顺水」来形容今年海运市场，半年后如今改口以「扑朔迷离」来形容，他指出，第二季起陆续受到俄乌战争、大陆严格封控措施影响，造成供应链失衡，之后又受到全球性通膨影响，市场需求大幅减少而新船仍陆续交付下，连动运价持续下滑。

整体来说，颜益财认为，有外国研究机构或欧系船公司说，最快运价年底可能跌到2019年的低水准不太可能，海运市场会有自动平衡调整机制，现在船公司营运成本可能较2019年多出15～20％，包括用油成本、船员成本、内陆运输成本等都上涨，现在要回复2019年不太可能，不论产业与成本结构都不同。目前船公司在美东线、欧洲线仍有利可图。

他预期最快在明年第一季农历年过后，海运市场将开始回归正常化，随着美西塞港减缓、运价下修，许多船舶会重回美西线，美东线也会因为船舶减少，运价修正，产生「翘翘板现象」，亦即市场自动会有调整平衡机制。

至于欧洲线，颜益财认为，相对复杂、变化大，供应链相对脆弱，像是德国受战争影响大，造成经济伤害，还有内陆运输运能大幅下降，经过这几年气候变化、人力短缺影响，都会影响运价结构。

最近资本市场对运价下跌产生恐慌，像是长荣减资至今股价跌3成，他认为，欧美通路商的库存增加，在经过这段时间逐渐去化，加上万圣节、耶诞节等进一步消化库存，货量跟订单会慢慢回流。市场总是乐观的时候过度乐观，悲观的时候更悲观，连带造成运价、股价的超涨、超跌