影／投资人注意！富达看明年：黑天鹅干扰、川习难达协议
年终将近，今年富达投信认为，今年来资本市场持续受到中美贸易战等黑天鹅干扰，明年将遇三大逆风，且川习难达成协议，因而对明年投资是中性谨慎，做好风险管理很重要。
富达投信投资部主管张翠玲今（19）日于投资展望说明会表示，因黑天鹅持续干扰市场，明年市场波动相对高，尤其明年上半年经济放缓的压力较大，看来没不乐观。
张翠玲表示，从富达领先指标观察，今年5月到10月的贸易活动量都还是很热络，但因为中美贸易因素，企业在第2季、第3季出现提前拉货的情形，淡季不淡。
张翠玲表示，然而贸易战在11月出现负面干扰，下向反转，因而可预料的是，今年的圣诞礼物较不乐观。
明年遇三大逆风
张翠玲指出，明年投资市场将遇到三大逆风，包括美国升息速度放缓、油价上扬、中国经济成长放缓。
经济成长逆风一是美国货币政策，张翠玲说，由于美国联准会的升息次数，由原本是三次升息，近来释出仅可能升息一次，升息速度会放慢，显示经济成长放缓；富达预估，明年升息最多是两次，预估在明年的3月和6月。
经济成长逆风二是油价上扬，主要因原油库存下降引起油价有上扬风险。
逆风三是中国大陆经济成长放缓。中国去年来零售销售数字还是双位数，今年来仅剩下个位数（single digit）、降至9%， 只要经济成长保6、人民币保7，就不至于太差 。但零售业数字持续下探，冲击民众的消费信心， 这对大陆要从制造转到内需有些冲击，因此富达预料明年中国会在祭出相关的财政刺激方案。
对于川习之间协议，张翠玲认为，两国目前最具争议的主题包括强制性技术转移，智慧财产权的保护等，这些都是很难的议题，投资人需要边投资边看，且看且走。
▼富达投信投资主管张翠玲 。（图／记者周康玉摄）