油价走升可期 明年末战60美元

国际油价走势盘旋走坚，12月中旬以来布兰特油期多次站上50美元／桶，攀抵九个月高点价位，瑞银财富管理对布兰特油期价格的短期走势谨慎，但估测新冠疫苗有机会在2021年第二季被广泛应用下，全球人口恢复流动，石油需求将得以真正复苏，2021年石油市场将体现供不应求，布兰特油价可望稳健走升，年末挑战60美元关口。

富兰克林证券投顾表示，石油生产组织OPEC+ 每月检视增减产幅度，最近一次会议预计于2020/1/4举行，为市场重要观察。由于产油国逐步松绑减产政策，2021年的疫苗普及应能带动原油实际需求回升，将是支撑油价能否进一步攀扬的重要因素。

国际原油为大宗商品市场的主力，国内经济研究机构只有台湾综合研究院还有团队在追踪。台综院长吴再益表示，台湾为石油进口国，有必要培养更多研究员，也能协助台湾中油等石油业者模拟油价变动。

台综院团队指出，2020年国际油价扣除3月间一次意外的负值，价格变动主要随着疫情发展，从图示趋势可以看出来，第二季的30美元／桶是今年油价的谷底，及至目前（12/24）已来到51.37美元／桶。

观察国际油价的后续走势，台综院提出三个主要预测观点，应该会牵动油价上涨：一、OPEC+逐月调控产量政策，有助避免严重供需失调情况发生；二、各国持续宽松政策，市场充斥大量资金，流入风险性资产可能性高；三、倘若疫苗施打成效佳，将有助加快各国需求复苏步调。

瑞银财富管理亦分析，OPEC+会议焦点落在明年初起增产近200 万桶／日的计划，由于疫苗消息及油价反弹，先前过度产油的成员国在12月继续做出补偿性减产，且OPEC+近期对减产协议的遵守度也相当高，为石油市场造成了人为的紧缩，借此利用闲置的产能来稳定价格，「这不是结构性的改变」，因此可以稳定观察，当石油需求持续复苏，促使闲置的产能下降至正常水平，油价将能持续走高。

吴再益也提醒，有三项因素会造成国际油价的下跌，包括：一、疫苗广泛施打是否可有效控制疫情，仍有待观察；二、美国外交政策可能转向，使伊朗、委内瑞拉等国的油产，重新流入市场的机率升高，造成原油供给增加；三、伊拉克等中东国家财政赤字压力极大，为了筹措现金，有极强烈的动机增产抢市。这些因素也会拉回2021年的国际油价升势。