杂志精选》年轻人 你应该先学会价值投资

理财我最大-宝山会客室 许继元。（图/理财周刊提供）

如果你看过《富爸爸，穷爸爸》这本经典财商书籍，应该还记得里头传达的核心概念：财富自由。

这几个字近几年特别火红，在媒体渲染下，访间流传各种造富神话：平凡上班族，三十五岁前达到财富自由；选对好股，四十岁财富自由、提早退休。

于是，「财富自由」成了年轻族群间的流行用语，许多人趋之若鹜，刚好前两年台股热潮，年轻股民积极投入市场，幻想透过赚快钱，搭上通往财富自由的特快车。

然而，通往财富之路真的有捷径吗？年轻族群该怎么投资理财才能加速财务自由？

存到20万，可以开始投资吗？

「有些年轻读者会问我，我有二十万的资金，可以开始投资吗？」以「Mr. Market市场先生」为名，活跃于理财投资圈的财经专家许继元经常收到这样的提问。

这个「症头」很常出现在年轻人身上，在没有资产配置、风险分散与交易计划的前提下，将所有资产拿去重压，但又因为是身上仅有的老本，所以迟迟不敢下手，抱着一笔钱问东问西，想找最保险的明牌。

对此，许继元建议，得先拥有五十万元的闲钱。有注意到吗，这笔资金必须是「闲钱」，也就是说即便全部赔光了你也不至于断炊，因此，投资前还是要审视财务状况，评估自己的紧急预备金是否足够应变突发事件，避免遇上失业，投资的资金就得赎回变现的窘境。

除此之外，拥有固定的收入也很重要，因为投资市场有赚有赔，投入的资金很有可能亏损，而稳定的现金流可以帮助你更理性地面对不稳定的行情波动。

不管是充足的「紧急预备金」还是稳定的「现金流」，两者都是在建立更好的风险承担能力，打好地基，才能真正无后顾之忧，更有助于在投资路上走得更顺利。

许继元提到，投资之前要先弄清楚自己的投资目标，他建议当资金部位少时，以「学会投资」为目标，待资金部位逐渐提高，再以「赚取合理报酬」、「创造高效益」为目标。

「如果你的目标是学会投资，那十万、二十万我觉得都无所谓，就怕你的资金少，又以赚钱为目标，这样就很容易走进误区，像是动用高杠杆、选择高风险标的。」

许继元接着分享，「还有另一种人会因为资金部位少，而选择一些鸡蛋、水饺股，这样的投资效益非常低，也跟上述两个投资目标相违背。」

还在看年化报酬？ 新手买股票最该避免的误区

正如许继元所言，以小搏大是许多新手初入股市时最容易踏进的误区，在本金少的状况下，由于没有大资金的规模经济优势，很难接受报酬仅5%到20%，最后走上短线交易，希望借此赚快钱，却忽略投资效益在频繁进出之下，遭到折损的比例。

「短线交易有很难克服的交易成本，假设每次固定投入十万元本金，买卖股票交易成本都是0.4%，意思是一二五次进出之后，你的资金就会少一半，二百五十次进出后，你的本金就会归零。」许继元举例。

第二个误区是过度在意年化报酬，许继元解释，所谓的「年化报酬」是过去长时间之下统计出来的平均数据，然而过去报酬不等于未来报酬，若只看单一数值，便很容易忽略过程中的涨跌。

「以美股来说，全市场在不扣通膨之下，长期年化报酬大概是10%左右，但不是每一年都会达到这样的数值，有时是+20%，有时-30%，所以长期报酬10%，跟明年是不是10%根本没有关系。」

许继元建议，与其看年化报酬，不如看自己能承担多大的风险，以此去决定投资组合与资产配置，或许更能得到一个合理的报酬数值。

投入过多时间进行研究也是新手容易碰上的盲点，许继元表示，投资并不是投入的时间越多，成果就会越好，相反地，当资金部位少时，投入的时间效率反而比较差。

许继元举例，「今天有两个人，一个人拥有一百万元的本金，另一个人拥有一亿元的本金，假设他们同样花了一百小时做研究，并且同样得到5%的报酬，一亿元的5%可以多赚五百万，但一百万元的5%只能多赚五万元。」

他接着分享自己的经验，许继元表示就读硕班时，他将打工存下来的十万元薪水做为起步资金，投入台股市场，为了获取更好的报酬，他每天花八至十二小时看盘、研究，最终获得了50%的投资报酬率。

「听起来真的很多，但我一年花上近三千小时在做研究，用十万元赚了五万多元，若换算成单位时间价值，一个小时大概只赚了十六元。」许继元止不住地笑道。

「单位时间价值很重要！」许继元强调，这是他在股票市场中走了弯路后得到的心得。

年轻人，请先学会价值投资

要提升单位时间价值，势必得将本金变大，而在这之前要先学会为自己进行「价值投资」，提升收入能力。

学习投资固然重要，但针对三十五岁以下、资金部位少的投资族群，与其急着把资金投入市场，不如投资在自己的专业上，持续在某个领域深耕，不断积累知识与经验，为他人创造更大的价值，使收入成长，效益或许会更大。

许继元回忆，自己初入社会时，几乎每天下班都会到咖啡厅工作，除了研究投资理财、撰写程式，也将财经资讯化为上千篇知识含量高的文章分享在网路平台上，用八年的时间，一点一滴打造出「市场先生 Mr.Market」这个拥有二十多万粉丝的财经平台。

「我算了一下，我大概贡献给咖啡店六十几万的营收吧！」六十万不是一笔小数目，不过对许继元来说，他利用这笔钱和八年的时间，为自己打造了一份事业，而这份事业能够帮助更多的人，创造更大的价值与收入，怎么算都是一项报酬率极高的投资。

「当你想要一个东西，最好的办法就是让自己配得上它。」许继元说这是他很喜欢的一段话，出自波克夏海瑟威的副董事长，查理蒙格。

凭借着不断的尝试与长时间的苦心钻研，许继元终于实践财富自由，对他来说，财富自由不是挣到一笔钱，从此不再工作，而是拥有更多能自由支配的时间，与能自由选择自己所喜爱的事，是一种价值被认可，收入满足对生活向往的状态。

本文作者林怡妏

(本文摘自《理财周刊1143期》)

《理财周刊1143期》