債券買家轉向 鎖定高殖利率

美国公债价格下挫、殖利率回升到两个月高点，反映就业强劲成长、通膨纠缠不休已迫使市场下修对联准会（Fed）今年降息时机与幅度的预期，如今债券投资人转而希望藉锁定高殖利率赚取收益。

劳工部劳动统计局（BLS）16日说，1月生产者物价指数（PPI）月比攀升0.3%，高于经济学家预估的0.1%。之前，1月消费者物价指数（CPI）升幅比预期大，加上月初公布的非农就业大增，主席鲍尔又驳斥最快3月降息的臆测，交易员不得不降低对Fed降息的押注。

芝商所FedWatch Tool显示，市场如今预期6月开始降息的机率为72.7%，比前市的81.6%大减。衍生性商品合约价格也显示，交易员现在对今年降息次数的预期几乎降到与Fed预估的三次一致，比去年底预期的六、七次减半。

美国10年期公债殖利率16日攀升5.3个基点至4.293%，周线连两周收高。2年期殖利率盘中跃升多达14个基点至4.72%，是12月中来最高，尾盘拉回至4.66%。

贝莱德投资研究所全球主管波伊文说：「Fed降息频率不如预期时，收益就变成主题。」一些基金管理公司建议客户，趁殖利率还没降下来，把资金撤出货币市场基金这类短期工具、转进其他固定收益证券，如此一来至少能锁住较高的利息收益；如果日后经济减缓促使Fed加快降息脚步，还有可能赚价差。