債市迎來反彈行情 法人建議：「長天期BBB投等債」違約風險低

债市投资。示意图／ingimage

近期债市迎来反弹行情，投信法人表示，其中长天期BBB投等债因具良好信评与资产品质，长年来看违约风险相当低，且收益水准在投资级债中又居前位，可望持续吸引稳健收益布局的资金配置，伺机进场布局BBB投等债ETF。

群益ESG投等债20+ETF（00937B）经理人曾盈甄表示，从资产品质来看，BBB级债拥投资级信评，长年来看违约风险低，根据标准普尔自2006年至2021年的统计，BBB投资级公司债历年违约率平均来看为0.08%，与A级以上（含）公司债相近，并较非投资级债的3.01%明显低，且即便是金融海啸时期，违约率亦小于1%，具一定防御力，债信品质无须担忧。

此外，近期来看投资级公司债殖利率已创下2009年6月下旬以来的波段新高，且高于美股S&P500指数盈余殖利率，信用利差仍处金融海啸以来相对低位，故预期资金将持续流向投资等级债进行配置，而BBB级公司债因其收益水准又高于其他评级的投资级债，有望吸引资金配置。

曾盈甄进一步指出，考量现阶段升息循环已近尾声，天期越长的债券在有望迎来利率拐点下，受惠程度又更高，故长天期BBB投资级公司债更有助带来收益、潜在资本利得兼得的投资效益。除此之外，近年来在各国重视ESG永续经营下，ESG相关资产也吸引资金布局。

凯基ESG BBB债15+（00890B）基金经理人刘书铭也表示，BBB级债券虽是信用评级较低的投资等级债，但回顾近20年来的违约率，最高也仅1.02%，违约风险低，却能提供相对较高评级投等债更高的殖利率。

统计2001年以来全球BBB级债券平均表现，可以发现不管什么时间点进场，投入1年平均报酬达5%；投入3年平均报酬达17%；投入5年平均报酬达29%，显示BBB等级债券平均报酬较全球投等债更佳，且优势还能随着投资时间拉长而扩大。

在标的选择上，刘书铭建议，可着眼符合ESG主题的BBB级投资等级债，债券发行人通过ESG检验，资产品质稳健无虞。凯基投信建议，有参与除息的投资人或空手的投资人，不妨趁除息后，持续再投入或进场低接收益品质有ESG加持的BBB级债券ETF，香领固定收益与伺机进场布局利率反转后的资本利得空间。