证交所、期交所及台指公司联合发布新指数 推动金融市场生态共荣发展
台湾证券交易所（证交所）旗下子公司台湾指数公司（台指公司）与台湾期货交易所（期交所）将于明（18）日上午举行「台湾股市期权策略系列指数发表会」，正式发表首波三档指数-「台股期货指数」、「发行量加权股价指数掩护性台指买权价外5%报酬指数」及「智慧投资多因子30市场中立指数」。
本次发表会将结合「台湾股市期权策略系列指数」启动仪式及专题演讲等内容，介绍台湾股市期权策略系列指数之编制与应用，及对台湾指数化投资市场未来发展的意义及影响。
「台股期货指数」系参考台股期货契约（简称台指期）各期契约商品未平仓结构，运用期货到期转仓之方法编制，以近月台指期最后交易日之前五天，每天以等权重方式分批转仓至次近月台指期契约，维持多头部位的延续性，以期将长期持有多头部位之投资绩效给予指标化。本档指数希望可帮助投资人衡量持续投资近月台股期货契约之长期绩效，也可以作为简易复制发行量加权报酬指数绩效的方式，适合对市场走势有乐观预期的投资人应用，并可供业者发行指数金融商品，如ETF、ETN、指数权证等。
▲ 台湾期货交易所。（图／记者余弦妙摄）
「加权指数掩护性台指买权价外5%报酬指数」设计源自于「掩护性买权策略（Covered Call）」，为以股价指数做为现货的投资组合，再与选择权结合的策略型指数。该指数以持有标的股价指数「发行量加权股价指数（加权指数）」成分股组合复制标的指数绩效、再卖出加权指数之买权，借着买权权利金收益而对大盘下跌风险有所「掩护」。但需留意此策略可能牺牲部分高额报酬，以换取权利金收益，期能降低股市下档风险。
「智慧中立指数」则运用「市场中立策略（Market Neutral）」，持有股价指数成分股组合，收取现金股利再投资，并卖出避险比例之可代表股市风险的指数，为结合股价指数与期权指数的组合型指数。「智慧中立指数」之主要核心元件-「智慧多因子30指数」，系利用财务指标、股价动能与市值筛选，再结合低波动、价值及品质等搭建多因子股票投资组合，具有报酬相对稳定且殖利率优于大盘之特性。「智慧中立指数」之组成以持有「智慧投资多因子30指数」多头部位，再卖出避险比例之「台股期货指数」;长期而言，期能达到不受市场多空影响并追求相对稳定之投资绩效，适合追求波动度与报酬表现皆相对平稳之投资人。
「台湾股市期权策略系列指数」的编制不仅将传统机构法人或对冲基金的策略绩效指标化，更透过指数将期货、选择权现货化，目前已有投信、证券商等多家业者有意愿追踪首波三档指数发行金融商品，期未来能增益股票、期货市场之流动性，同时扩展指数化投资的新应用。