专家传真－从矽谷银看美中产业生态消长

中国大陆力推由国家主导的「主权数字货币」，躲过全球加密货币崩盘巨大冲击，并在人民币脱钩美元的过程中，开始扮演一定程度重要角色，且领先世界。图／新华社

美国第16大的矽谷银行（SVB）倒闭，造成金融恐慌，更重创矽谷新创公司。这是美国自从2008年雷曼倒闭后最大的金融危机，对美国矽谷新创生态系来说是「灭绝」等级的事件，逼得美国财政部不得不出面保证存款安全，以避免系统性风险。

这个事件最大的意义，就是戳破了美国金融体系乃全球资金安全避风港的神话，也反映美国科技产业正处在危机悬崖边缘。自从去年第四季以来，美国大型科技公司如亚马逊、谷歌、Meta、英特尔纷纷执行大型裁员计划，主因是在新冠疫情期间过度扩充，而制造商也有高库存问题。

过去一年全世界均处在高度动荡的局势中，美国以邻为壑，从军火、能源等产业大幅获益，并在半导体产业针对中国展开全面围堵计划。但没有想到大火也会烧到自家后院来，现在美国金融危机已变得「可以想像」，全球经济金融风险更加提升。

中国大陆两会刚结束，重点在于机构改革，特别是金融和科技产业。以中美来做比较，有独特意义，因为中共国家主席习近平过去两年致力整顿重点，正好就是这两个产业。现在14家大型平台企业的金融业务整改已基本完成，未来将实行常态化监管，从约束逐渐转向发展；金融业也将进一步开放，简化境外投资者进入中国市场行为。

大陆主管当局在金融产业有一系列动作。首先，习近平在2020年11月突然喊停蚂蚁350亿美元全球最大美国上市计划，表面上是修理创办人马云，事实上有更深层内涵。如蚂蚁按照原计划上市，非但会受到美国政府制约，而且在近期全球FTX金融科技倒闭事件中亦会受到波及。

其次，习近平在2021年7月滴滴出行赴美上市后，立即对其祭出重罚，理由是数据出海未得到主管机关事前批准，导致滴滴股价重挫，投资人损失惨重，最终不得不从美下市。

滴滴事件开启了中美金融进一步脱钩序幕，拥有大数据资料的中国互联网平台公司，未来海外上市都需主管机关事前批准，这几乎是不可能的事情。简单的说，习近平的目的就是要把科技新创企业留在国内资本市场。在此同时，美国也对许多中国国企和民企展开进一步制裁，导致中国电信等重磅国企纷纷下市，并引起新一波中概股回归热潮。

2022年是全球资本市场分水岭。美国全年新股上市金额暴跌9成，反观上海科创板和深圳创业板分别高居全球IPO上市前二名。大陆科创板在四年前推出，如今已成为中国大陆推动企业成长的重要引擎。这两年大陆有许多半导体相关企业上市，说明中央对这个产业的支持。

过去两年，习近平推出「共同富裕」政策，针对腾讯、美团等大型互联网平台，并积极打击垄断行为，重创这些公司市值，许多创办人大咖辞职，避走海外。但现在探讨得失，反而因祸得福，避开了传统科技圈过于浮夸的「本梦比」炒作恶习，让一切回归本质。

中国大陆另一件做对的事情，是禁止民间加密货币交易，力推由国家主导的「主权数字货币」，因此得以躲过去年底全球加密货币崩盘巨大冲击。如今大陆主权数字货币，在人民币脱钩美元的过程中，已开始扮演一定程度重要角色，并领先世界。

美国对中国科技制裁，短期已重创华为及中芯国际，近期美国更联手日、荷，进一步限制半导体设备出口中国大陆。但这些举动反而促使中国大陆加速推动科技自主，两会强调的科技重点包括半导体、AI及电动车，都是以技术为导向的硬科技，远离过去几年当红的互联网产业。

这次大陆国务院改革方案，将组建国家数据局，统筹推进「数字经济」，这也是未来关键政策策。大陆中央在滴滴及主权数字货币一系列处理方式，印证其控制数据的决心。由于中国大陆有14亿人口，在中央数位极权的政策下，透过大数据可加速人工智慧的发展，这是很令人畏惧的地方。

矽谷银行倒闭事件，长期对中美双方的影响，尚有待观察，但中国大陆过去所推行的一些政策，似乎对资本主义提出了某种程度反扑。