资金转宽松 REITs正是布局甜蜜点

全球不动产证券化型基金近一季前八名绩效表现

美国联准会主席鲍威尔3月会后发言，政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的，殖利率有望再度下跌，有利利率敏感产业如，科技、公用事业和地产。投信法人强调，市场期待年中降息一旦到来，将有利下半年资本市场上涨表现，挹注REITs未来发展。

台新北美收益资产证券化基金李文孝表示，联准会今年将降息，美债利率下跌，美国就业与年终消费数据保持正向，资金快速回补低基期的产业，目前美国REITs整体市场NAV（每股净资产价值）仍是折价，未来一年的本益比位于历史偏下缘，股利率达4％，评价上极具吸引力。此外，根据历史经验，前三次美国停止升息后至开始降息期间，美国REITs涨幅均超过15％，平均大涨16.5％，现在正是布局甜蜜点。

产业面分析，生成式AI广泛应用，大幅提升资料中心需求，资料中心租赁再创新高；用地可用性和电力有限问题，使得租赁业可持续推低空置率，并可望提高订价；AI伺服器支出超出预期，预计今年主要云端业者资本支出将成长19％至1,600亿美金，龙头业者将持续受惠。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，根据研究机构统计，长照REITs营运现金流将在2024年翻正，高龄住房拥有创纪录入住率、租金增长及支出缓解，使龙头企业在高龄住房运营投资组合的优异表现，带动企业整体财报与财测缴出好成绩。

PGIM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧认为，今年以来殖利率回升导致整体REITs表现落后大盘，次产业受惠AI主题的资料中心仍持续上涨，且涨幅12.7％最大，主要是因为大型云端供应商对今年资本支出的展望来到年增率26％，相较先前的18％提高，资料中心直接受惠AI提升，反映在强劲的订价能力上。