白银不容小觑！受拜登绿能政策、经济复苏影响 预测价格将优于金铜
▲受拜登绿能政策及经济复苏影响，白银将可能呈现不错表现。（图／取自Pixabay）
受拜登的绿能新政策带动，使白银需求有望持续增加。黄金是较为投资人所熟知的贵金属，而白银也是贵金属成员之一。黄金与白银虽同为贵金属，在价格表现上却有差异，主要是其影响因素是黄金的金融属性更强，而长期主导金价走势的是实际资金成本，亲察美国十年期公债利率和黄金走势，很容易发现，两者有很强的负相关性。
当实际利率走低，黄金就更有优势，所以金价会走高；而当实际利率走高时，黄金的持有成本提升，打压了金价。富邦证券表示，在经济复苏阶段，因各国银行持续的货币宽松及通膨回升，受到抗通膨需求及工业需求带动下，则相对有利于同时具有金融属性与商品属性的白银。
白银虽和黄金一样有金融属性，但其商品属性更强。其具有良好的延展性、导电性和热导率，因此白银在制造业中被广泛应用。传统白银虽在如珠宝首饰、铸币等消费领域需求呈下降趋势，但随电子工业高速发展，及太阳能光伏、新能源等新与行业的兴起，白银在工业应用方面的需求对白银的影响开始增大。
金银价格比是一盎司黄金价格除以一盎司白银价格的比率，也就是1盎司的黄金能够换取多少盎司的白银。金银价格比在过往区间的相对高位时，代表黄金相对于白银偏贵，但此时金银比收敛，有可能是黄金价格回跌或白银价格上涨。
富邦证券表示，黄金与白银虽然同为贵金属，但是黄金产量相对白银少，所以当经济越不景气，工业生产不热络，黄金就比白银更保值。而白银很大程度的被运用于工业生产，因此，景气好工业生产热络时，白银的工业需求也就会增加。
▲近五年黄金期货价格与美国公债殖利率走势。（图／富邦证券提供，下同。）
虽然白银与黄金一样也有投资与首饰的需求，但是白银的使用量最多的是工业与绿能需求，约占每年白银的需求量半数以上。
富邦证券表示，拜登绿能政策将在4年内投入2兆美元（约新台币56兆元），当中有两大重点，第一是推动电动车快速普及，第二则是发展绿能。
根据2019年能源与气候情报局(ECIU)的报告指出，全球宽施减碳立法的国家或企业，已涵盖全球16%的GDP。REN21报告中，2019年全球有143个国家推动再生能源电政策。而美国绿能发电比率也逐年上升，已从2010年的10%升到2019年的17%。煤炭比率则逐年下滑。
以绿能发电受到成本过高影响，使各国多采用石化或煤炭发电。但国际再生能源署指出，近10年太阳能及风能成本急遽下降。目前太阳能与风力发电的成本已经与传统发电相近，甚至更低。
在过去十年，由于成本的大幅降低和政策的支持，太阳能光伏已经成为绿能领域的主要选择。2011-2019年全球太阳能光体安装量复合年均成长率达18.29%。
世界白银协会报告表示，2019年太阳能的白银使用量约为3000吨，未来10年太阳能仍将是工业白银需求的重要来源。世界白银协会预计2020-2030年，太阳能对白银的需求将累计达到8.88亿盎司。另外，BMO Capital则预估白银需求将在2020-2030年间达到约15亿盎司。
▲白银价格在2009年经济复苏时，价格表现优于黄金跟铜。
富邦证券提醒，在景气复苏阶段，因为各国银行持续的货币宽松及通膨回升，受到抗通膨需求及工业需求带动，有利于同时具有金融属性与商品属性的白银。
在景气复苏期间，涨幅高低排序为白银优于铜，铜优于黄金，呈现金铜比、金银比及铜银比下降。自去年5月以来，在主要国家央行持续扩大货币宽松，推动经济迈向复苏下，白银价格表现最为亮眼。因此在预期经济逐渐复苏与绿能需求带动下，白银的表现将可望让投资人眼睛为之一亮。