《半导体》外资点联发科行动业务2大趋势 续看中立、目标价890元

日系外资表示,联发科看到其行动业务有两个重要趋势,首先,5G的渗透率更高,包括东南亚、印度等新兴市场的成长率;其次,就是旗舰SoC市场因新功能而扩大,联发科积极透过AI,目标是在高端领域获得更多份额。生成式AI对ASP来说将是一个有利的趋势。现阶段维持目标价890元、评等中立。

ASIC(客制化晶片)业务上,日系外资表示,联发科ASIC业务在2023年实现中个位数成长,预计2024年将达到类似范围。目前,联发科消费者ASIC营收大于企业ASIC营收,包括Wi-Fi/多媒体一级游戏机公司的产品,不仅如此,联发科现阶段已经从中看到比去年更多的企业ASIC机会。在AI加速器部分,联发科主要集中专案上,推估今年式执行的重要一年。

日系外资表示,联发科在产业发展具有多项优势,包含与竞争对手相当的IP(例如224G SerDes IP);工程能力以及与领先的晶圆厂合作关系;灵活的商业模式,可以满足客户要求。