《半导体》中长期趋完好无损 外资续赞联发科、上看1522元

美系外资针对联发科(2454)出具最新研究报告，看好5G、4G晶片持续供应紧张，联发科对于今年5G、4G出货也维持不变，看好联发科中长期趋势仍然完好无损，重申联发科买进评等、目标价1522元。

美系外资表示，联发科预估全球智慧手机出货量将持平或略有上升，且5G智慧手机在2021年出货将超过5亿支，目前大陆智慧手机需求旺盛，5G、4G晶片供应紧张，预估目前晶圆供应紧张至少将持续到2021年底。

美系外资表示，联发科对于第二季展望以及财测预估并未改变，重申了其第二季合并营收将可望季成长10~18%至1,188~1,275亿元，代表业绩将可望续创新高水准。联发科对于自家5G产品竞争力相当有信心，病友有机会在高阶市场上持续争取更多市占率，主要就是受益于其对5G自早期起就投入研发，以及和晶圆厂有紧密的合作关系，且联发科也预计产品价格将会如预期上涨，也显示出联发科正在拉近与对手的距离。

美系外资表示，目前4G智慧手机晶片的供应紧张程度其实比5G更为严重，主要是因为产能有限，为有效发挥现有产能，会以ASP、利润率较高的5G晶片为优先，也因此，即使最近在印度新冠肺炎失控，联发科的4G智慧手机晶片出货量预估依旧保持不变，联发科重申，尽管增加股息分配，但对研发投资没有变化，也会关注并购机会。

美系外资表示，看好联发科中长期趋势仍然完好无损，且持续扩张市场以及优化产品组合，对联发科重申买进评等、目标价1522元，预估2021年、2022年、2023年EPS分别为57.08元、60.89元以及65.73元。