葆罗狄侬：利率再高也不会比海啸时高
▲联博投信新兴市场债券总监葆罗狄侬(Paul J. DeNoon)表示，目前在全球的固定收益市场，已经找不到所谓的很便宜，或是相当低点的投资标的了，只能靠均衡配置来寻找利润。(图／记者林洁玲摄)
「目前在全球的固定收益市场，已经找不到所谓的很便宜，或是相当低点的投资标的了！」联博投信新兴市场债券总监葆罗狄侬(Paul J. DeNoon)展望2014年的债市指出，不少人针对未来QE退场，利率有上升疑虑，他强调，最终再高也不会比2008年金融海啸时的高点来的高。
葆罗狄侬指出，通膨预估是呈现温和水准，未来将维持相当低档的水准，尤其QE预估至少明年Q1季尾才会开始有缩减动作，因此在2014年的利率部分将按兵不动，至少到2014年尾至2015年初才会有调升的动作，但他认为，最终再高也不会比2008年金融海啸时的高点来的高。
葆罗狄侬表示，投资人无须担心利率上升对债券投资的影响，但投资人需要择优布局信用资产与新兴市场债券，要避开过于热门的投资标的。他认为，可以追求收益，但不要承担不必要的风险，例如CCC等级债券5年累积违约率已经接近50%，投资人就须要非常小心。
长期来说，葆罗狄侬认为，新兴市场如果能善用之前涌进的资金，进行大幅度的改善经济基本面，就可望有好的发展。以亚洲来说，印尼、菲律宾是表现不错的国家，由于积极经营过去十年的经济，因此在经济的发展蓄势待发。
而在拉丁美洲部分，葆罗狄侬则看好哥伦比亚、秘鲁这两个国家，在欧非中东地区是乐观土耳其以及匈牙利。至于俄罗斯以及南非，他强调是投资人需要注意的两个区域，并非不是不看好这两个国家，而是列入观察名单，投资人须谨慎小心。此外最不看好的包括乌克兰以及委内瑞拉两个国家。
至于中国方面，葆罗狄侬认为，三中全会对于中国是大规模发展蓝图，但他强调，对中国来说，现在最需要的，是找到对的平衡点让经济发展，如果中国经济发展速度太快，可能会导致经济发展更加失衡，例如信用市场成长速度太快，甚至会让大众商品价格大幅走高。
但现在中国经济成长虽然比较低，但是维持稳定成长的水准，如此一来大众商品的价格就不会过高甚至会下降，也会使各国的央行就没有急迫性的升息压力，继续维持长期低利水准，让经济持续复苏。