财讯／台商第一手观察：武汉疫情引爆中国5大经济隐忧

文／刘洁芝

中国遭遇美国贸易制裁，现今又发生湖北武汉肺炎事件，将使中国出现以下重大经济问题。笔者长期关注中国市场，对于未来发展有几点观察如下：

第1，武汉位于重要地理位置，科技及汽车产业链将造成断链。

武汉位于中部地区有「9省通衢」的美誉。其中在科技产业方面，小米总部在武汉，北有河南郑州苹果手机组装厂富士康，西有四川重庆笔电基地，东有江苏苏州工业园区与上海市互为供应链聚落，包括手机、笔电、5G通信相关的印刷电路板（PCB）厂，还有面板厂、记忆体等多家台商等重要业者。

制造、资金面临断链，内需首当其冲

在汽车制造方面，武汉在华中地区零组件的制造，具有对重庆、郑州、苏州等有联系产业链关键位置，疫情将会裂解华中地区科技产业聚落链，影响中国出口成长；且因为各国撤侨，引发外企与中高端科技人才出走，各地农民工返工意愿受阻，进而间接影响出口产值。

值得注意的是，粤港澳大湾区与珠江三角洲经济圈，受香港反送中影响，与武汉的科技零组件断链情况相同，已呈现半休克状态。至于勃海湾经济圈的高污染钢铁、煤矿、重机具产业，以国企集团为主，正受高负债率所累，东北圈从2015年起就已是渐冻人状态，渤海湾国企集团深受资金断链的影响，都显示中国经济情况严峻。

第2，疫情阻滞中国5G发展进程，将影响美国苹果阵营生产链聚落布局。

苹果执行长库克担忧，5G手机准时上市抢市占，关乎苹果、华为及三星等在5G市场的位置。苹果将生产基地陆续移出中国，未来科技业分散全球生产聚落控管风险是必然趋势，因此，中国在5G与2025年中国制造战略将受到严重挑战。

第3，疫情影响更打击中国内需市场。

航空、运输、旅游、酒店、餐饮、零售卖场等受创最深，中国在美中贸易战后，约有60%左右靠内需与基础建设来维持成长，疫情影响中国内需约0.5~1个百分点的经济成长率。

关厂潮、卖场歇业等内需产业受创，并影响房地产销售。由于内需与出口阻滞，更深化影响中国金融业资产泡沫，2020~2023年是国企及民企的美元外债偿债高峰期，极可能发生新亚洲金融海啸，这是中国的雷曼时刻。

第4，牵动中国出口成长率及内需与就业之变化。

引起中国股市、汇市与金融紧张，一带一路投资约1兆美元，将造成一带一路的僵尸化停滞，也可能引爆国企、金融业高负债问题。

第5，各国撤侨、断航将牵动新一波中国民企出走潮。

都会区中产阶级较有能力者，将更加速移民与资金外移到欧美及东协国家置产。美中贸易战只是引信、科技冷战是进行式，疫情更是催化加快外企分散生产基地，与转进其他区域之速度。…(本文节自财讯600期，详全文)

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