操盘心法－留意智财、半导体、光通讯、能源类股 落底后可布局

加权指数1121005(日线图)

总经与市场观察：美国联准会FOMC会议决议维持现行的利率水准，但仍无法排除年内再升息一码的可能性。会后点阵图则是显示24年降息的幅度与时间皆向后递延，并将2024、2025两年的利率目标分别调高到5.1％与3.9％。联准会主席鲍尔在会后记者会重申通膨回到2％的政策目标未变，认为当前已经进入限制性利率，近期油价反弹仅是短期现象，并不会影响Fed对通膨的判断，后续是否升息仍将依据经济数据判断。

虽然联准会维持利率不变符合市场预期，但维持高利率的时间长于市场预期引起上周股市的波动。随着联准会本次向市场传达美国经济强于其预期，并对于后续经济发展的方向并没有既定看法，因此联准会的货币政策持续采取「摸着石头过河」式的操作，后续的经济数据对于政策的走向皆有影响。假使年底前失业率低于联准会预期或通膨率高于其预期，不排除联准会还是有可能在2024年初将利率终点进一步上调。

投资建议：在盘势方面，近期油价带动通膨数据回温，以及FOMC结论严重打击市场信心，大盘在跌破半年线之后在前波低点附近暂时得到支撑，但随着国庆连假到来，长假前买盘进入观望对于盘势与量能都是相对负面的影响，预期大盘弱势格局将延续到10月中旬。

另近期美国联邦政府关门危机虽延缓，从过去历史经验观察，2013和2018年有三次短暂政府关门的情形，若再次发生关门，虽然仍有65％的政府员工将持续上班，但政府经济数据的公布延宕将增加短期市场的不确定性。因此近期在长假因素以及不确定性提高下，对于盘势保守看待。

随着时序进入第四季，研调机构预测台湾出口在第4季受惠于较低的基期下有机会转为年增长，中央银行也预期下半年GDP将逐季回升，第三、第四季预估将成长2.39％与5.22％，平均成长3.81％。虽然8月景气对策灯号仍呈现代表「低迷」的蓝灯，但根据过去的统计显示，衰退期平均9～12个蓝灯，随着出口、生产、销量等实质面指标渐改善，景气可望延续逐步回稳，预期10月底公布的9月灯号回升至黄蓝灯，并有机会带动大盘开始回温。

汇整近期主要利多因素：l.各项经济数据在较低基期下转为正增长。2.iPhone等消费电子产品销售优于预期。3.总统选举行情。至于近期主要利空因素：l.美国政府关门危机导致殖利率进一步走升。2.美中科技战升温。3.高油价带动的高通膨。现阶段操作策略是大盘10月落底后可进行布局，看好矽智财、半导体、光通讯、能源等类股。