超贵的权证，你怎么买得下手？
「股票涨停的时候买不到股票，就趁权证还没涨停，那改买权证好了！如果明天续涨还赚的比股票多！」这是有些投资人在操作权证时的想法，当赔了钱却以为权证发行商动手脚，殊不知当股票涨停的时候，权证价格很容易产生偏离的状况！
当投资人买进(认购)权证后，权证发行商需要买进现股作避险，但遇到标的股票涨停时，权证发行商跟投资人一样也买不到股票，因此权证发行商可以不用挂出委卖单，以避免权证卖出，但买不到股票避险，所以在权证发行商不挂权证卖单时，若有投资人持续追价权证，就会造成权证价格偏离券商所报的造市价格。有些操作权证的投资人并不知道这项规则，在买不到股票改以追买权证，若是遇到市场热度较高的标的，很容易把权证价格追到高于券商造市价格。
以图一、二为例，2016年5月4日精测(6510)盘中强势涨停，盘中精测(6510)的权证统一X9(723544)被成交在0.91元，乍看一张910元的权证并不算贵，可是这个价格是不是券商的权证造市价格呢?
图一、5/4精测(6510)盘中涨停
图二、精测(6510)的权证统一X9(723544)盘中成交在0.91元
统一权证网针对每一档统一发行的权证提供委买价试算功能，因为造市波动度是固定的，投资人只要输入权证代号(或名称)及股票价格(认购权证输入委买价；认售权证输入委卖价)，就可以算出统一权证委买第一档的报价，价格透明公开，是统一权证的服务投资人的一项重点特色。透过图三的试算后得知，在精测(6510)涨停价682元时，权证造市委买价格仅有0.77元，由图二中亦可看出统一X9(723544)委买价第一档0.77元208张为统一的造市单。但一些之前就买进统一X9(723544)的投资人，趁着发行商不报委卖价的时机，挂出高于权证实际价值的价格，诱使不知情的投资人买到贵的权证，如图二成交的0.91元、或是挂在委卖价的1.01元。
如果投资人不知道券商不报价的时机，买在0.91元，我们用同一画面把股价改成721元，权证才会报价在0.91元，换句话说，股价需从现在的682元涨到721元，在固定隐波的条件下，权证报价才会提升至0.91元，投资人此时着实买贵了(如图四)。本来满心期待隔天股票续强可以利用权证的杠杆效果提高获利，却因为不懂权证的报价规则而不小心垫高了投资成本。要等精测(6510)上涨5.7%以上才能获利。
图四、统一X9(723544)0.91元时对应的股价为721元
许多操作股票多年的投资人，凭借着操作股票的观念来操作权证，却常常听到惨赔的例子。因为这两种商品大大的不同，大多数人仅知道权证的优势－杠杆大、相对价格低，却不知道优势的背后还隐藏多少眉眉角角，尤其当券商没有挂委卖/买单时，很容易因为不知道权证的造市价格而买贵卖便宜，一瓶10元的养乐多没有人愿意用100元去买，那么关系到自己辛苦赚来的积蓄，你会愿意用1000元买100元的权证吗?