出货回补 华硕Q1可望不淡

华硕（2357）在去年第四季交出优于市场预期的营收表现后，今年第一季可望持续受惠来自PC、主板及显卡等市场供不应求的递延效益，挹注营运有淡季不淡、成长可期的年增幅。

看好市场需求能见度已至少达年中，华硕预期三大主力产品线今年都可望维持成长动能，尤去年度营收已突破1,500亿元的电竞产品线，今年亦将续以双位数年增向上，维稳华硕位居全球最大电竞产品供应商的地位。

受惠去年疫情带动居家／远距办公、线上教学及宅娱乐等需求急增，华硕自第二季起营运表现大幅弹升、强势重返成长正轨，全年度集团合并总营收重新站上4字头、达4,128.67亿元，品牌合并营收亦来到3,781.25亿元，双双以近两成年增、刷新2017年来新高。

其中，来自电竞产品线的总营收更首度占达华硕整体营收的四成比重，总额高达1,500亿元以上。华硕表示，旗下电竞产品线含括板卡、笔电、桌机、显示器、周边配件甚至到手机，是目前所有电竞品牌厂、产品线最为完整业者。尤今年与国际连锁居家用品责场IEKA合作的ROG电竞系列居家用品及家具产品，亦将从亚洲市场逐步扩向全球市场发售，华硕预期今年在电竞营运也将以两位数年增幅、继续成长。

尽管供应链缺料情况迄今未见缓解，不过去年下半年达三成以上的供应缺口，华硕表示，目前看来已稍有收敛。惟在市场需求仍强劲下，包括笔电、主板及显卡等三大主力产品线都仍供不应求，海外通路库存水位持续偏低，预期今年上半年都将延续回补出货需求。

另一方面，缺料引起零组件价格持续扬升的走势，现亦未歇，华硕分析，去年下半年在市场需求驱动、及新世代平台的接连推出，皆进一步推升了包括笔电、板卡等产品价值，部分品牌厂亦已于去年下半年起就逐步反映在售价上，华硕也将持续评估、因应市场状况进行适当调整。

法人预估，华硕今年首季营收在板卡、PC及周边等产品出货动能续旺下，季减幅度将较过往的10～15％大幅缩减至个位数，年增幅则在去年同期基期相对较低下，以两位数成长幅度向上。