《电子商务》B2C稳定扩增 网家Q4启动强到2021年

网家(8044)虽然9月营收因苹果新机延后推出，出现比去年小幅下滑情况，不过，由于B2C业务随市场扩张成长，网家新增会员人数优于过往，即将迈入双11高峰，配合苹果发表上市，法人看好网家第4季的强劲动能，且市场扩张依旧下，2021年营收仍有望维持双位数成长表现。

网家今年2月以来，每月营收都维持10％以上成长，9月意外出现年减0.7％情况，主要去年同期苹果新机上市，若扣除苹果因素，营收约年增15％，法人推估以今年新机销售与去年持平下，10月营收有望年增3成表现。

台湾电商营业额2010～2019年以来年复合成长率8％，网家近5年来B2C业务年复合成长率15％，成长速度优于整体产业。今年上半年网家B2C业务毛利率微幅年增10个基点，显示台湾电商价格战趋缓，网家仍是国内3C网购平台最大厂商，预期未来随科技进步，5G、物联网等新科技带动手机、家电产品升级，网家依旧占有龙头优势，营收可望持续看涨。

昨天淘宝台湾宣布今年底前终止营运，网家股价以大涨作收。法人认为，网家子公司商店街自2016年开始与虾皮展开运费、手续费补贴大战，冲击网家转投资收益表现，而淘宝台湾去年加入战场，使得C2C市场竞争程度不减反增。

今年政府在疫情下，透过手续费补助，鼓励中小型电家上架商店街平台，商店街于今年6月转为损平，而疫情让线上销售转强，且淘宝台湾退出台湾，商店街有望走向获利之路。

网家两家支付子公司拍付国际资讯及支付连合并，提升支付电商优势，Pi拍钱包有线上支付功能；支付连深耕线上金流市场，可针对露天拍卖上逾1.9亿种商品进行支付，并持有100％投资的电子支付机构国际连，可满足消费者转帐与储值等创新金融服务需求，预期合并后将有综效，提升市占率。