ECB利多来不及反应 美股上周失血80亿美元
国际资金尚未反应欧洲央行(ECB)救市措施,加上交易员休假潮延续至九月初,市场交投清淡,欧美经济数据又不如预期,导致资金卖压出笼,成熟、新兴市场无一幸免,美国失血最严重,上周净流出80亿美元,为近六周单周最大净流出。不过,ECB已于9/6提出直接货币交易(OMT)宽松措施,大幅减轻欧债压力,预期资金将逐步回流风险性资产。
除了成熟市场全面流出,新兴市场也遭波及,全球新兴市场上周小幅流出1亿美元,终止连六周净流入。就三大新兴市场来看,亚洲(不含日本)卖压最沈重,上周净流出13亿美元,创今年单周最大净流出。
摩根新兴龙虎企业债券基金经理人郭世宗表示,欧洲央行宣布直接货币交易(OMT)宽松措施,不仅将压制债务危机国的融资成本,进而维持欧元稳定,而且,相较于前两次债券购买计划(SMP),此次有IMF与EFSF/ESM(欧洲金融稳定机制)介入监督,具实际推动债务与纾困国改革的作用,预期将较先前政策更具效果。郭世宗认为,OMT的推出将纾缓9月至年底前诸多欧洲政策变数,预期股市将在波动中逐步垫高底部,呈现震荡走升格局。
摩根美国科技基金经理人葛雷哥‧托特 (Greg Tuorto)表示,随着欧洲央行出手救市,美国联准会FOMC会议也将于9/13登场,眼见就业数据未有起色,QE3推出机率大增。托特指出,根据JPMorgan证券预估,FED除了延长低利政策至2015年年中,还有可能推出高达3000亿美元、为期四个月的量化宽松措施。
托特进一步指出,即便上周五美国公布令人失望的就业数据,美股依然收红,显示市场对宽松政策的期待抵销了经济面利空,因此,若QE3如期推出,应有利于资金向风险性资金靠拢。托特认为,随着新型科技商品陆续问世,美国科技股将担纲领涨先锋,从价值面来看更是如此。根据高盛统计,目前科技类股预估比益比仅12.6倍,低于过去10年平均之13.8倍,在获利带动、价值支撑及资金动能推波助澜下,下半年科技股可望有所表现。
摩根JF亚洲基金经理人何铭铨表示,中国PMI数据走低,南韩、台湾的经济成长也不如预期,导致资金上周流出亚洲(不含日本)逾13亿美元,创今年单周最大净流出。何铭铨分析,由于欧美经济成长趋缓持续为中国出口带来压力,加上刺激政策力度不足,导致中国PMI数据跌至50以下。不过,换个角度来看,当前经济探底过程中,货币政策将会维持适度宽松态势,JPMorgan证券预估,中国人行可能在9月调降存准率或基准利率。
不仅中国政策转向宽松,连续二次降息,韩国也跟进降息一码,台湾亦降低隔夜拆款利率,朝向宽松方向进行。何铭铨认为,在宽松政策支撑下,亚洲经济歷经今年趋缓后,明年可望再度回到加速成长轨道,而资金可望率先带动股市上涨。