ESG永续指标首重「公司治理」 投信：股价影响力最明显
▲ ESG为近期热门的投资指标之一。（图／翻摄自Pixabay）
永续投资同时包含了环境、社会以及公司治理（ESG）等三个面向，而在投资上则以「公司治理（G）」为主要指标、对股价影响力最为明显。且根据国内外研究显示，公司治理做得好的企业，过去8年每月平均报酬率会比公司治理做得差的企业高。
富邦ETF经理人温芳仪指出，ESG分数较高，并不表示企业就一定拥有较佳的获利表现，由于公司治理面向与公司长期获利较有高度相关，故在整体ESG评鉴上，若其中的公司治理项目有较佳表现，才更能够确保企业的经营效益与获利成长。
温芳仪表示，公司治理能强化董事结构与运作，不仅能确保股东权益与公司营运效益，加上资讯透明度更高，更能与合作厂商及客户维持长期良好的关系，这些都有助于创造长期财务绩效与永续的经营。
就投资效益来看，温芳仪也指出，从国内外研究报告或指数表现来看，加入永续经营评比的投资组合，长期绩效有望表现较佳。2003年哈佛大学及宾州大学华顿商学院研究显示，综观九○年代，较重视公司治理的企业，其股价平均年报酬率，可高出大盘约8.5%。2016年Hermes也发表报告，证明公司治理做得好的企业，过去8年每月平均报酬率会比公司治理做得差的企业高。
此外，MSCI指数公司更有资料显示，2007年以来，在MSCI所有国家世界指数成分股中（ACWI Index），经ESG评分后20%的公司历经产业相关风险冲击下，股价在3年内下跌95%的机率，比前30%成分股高出3倍。当然，这些分析都是着眼长线，毕竟落实公司治理需要长时间的投入才能显现出效果。此外，诸多分析也证实，在E、S、G三项分类中，目前仍以G（公司治理）对股价影响力最为明显。
再看台湾，温芳仪以台湾指数公司所成立的「台湾公司治理100指数」为例，在成分股筛选上，不仅必须通过公司治理评鉴，强化在董事运作、资讯透明度、及CSR等非财务资讯的揭露之外，也必须透过流动性及财务指标来评量；尤其在财务指标上，同时透过每股净值、税后净利以及营收成长率等三项筛选因子，更有助于确保企业长期获利与竞争优势。而在长期绩效方面，截至2019年8月底，以含息的总报酬表现来看，台湾公司治理100指数近2年的报酬率为10.4%，高于大盘的8.98%，表现相对优异。