Fed降息 有利新興市場股債資產

美国降息，新兴市场也陆续开启降息循环，有利新兴市场股债资产。法人指出，全球资金仍充裕，加上新兴市场基本面改善，中国大陆推出一连串激励措施，都有望带动新兴市场股、汇、债市行情。

在新兴股市中，以新兴亚股最受欢迎。摩根投信指出，中国大陆刺激政策奏效，带动股市翻转，加助亚股涨势。9月以来亚股表现冠全球，且全球资金连17周回流新兴亚股。

摩根投信指出，亚洲主要市场前景仍佳，东北亚的台湾及南韩受惠于人工智慧（AI）商机方兴未艾。东协与印度市场都有内需稳定加持，且受惠于美中冲突引发的全球供应链重组。五年来，东协对美国与中国贸易额年均复合成长率分别为9%与8%。

「巨亨买基金」分析，新兴市场不仅资金流入，也各自拥有独特的竞争优势。例如，印度持续推动财政改革，外汇存底庞大，为经济稳定提供坚实的后盾。台湾经济基本面稳定，经常帐盈余且财政赤字低，同时在半导体和AI晶片的生产领域居全球领先地位，成为科技投资的焦点。南韩则采取宽松的财政政策，并在AI应用及制造业中扮演关键角色，推动经济稳健成长。

此外，巨亨买基金指出，巴西受惠于强劲的国内消费需求及潜在的降息空间，为市场带来广阔的发展机会。沙乌地阿拉伯除了石油之外，非石油部门如旅游和科技快速发展，并且在9月正式进入降息循环，进一步为经济多元化奠定坚实的基础。

在新兴市场债方面，国泰投顾看好新兴市场美元主权债券，主要原因有三。首先，以美国为首的全球总体经济环境有撑。其次，美国展开降息，也为新兴市场国家的后续降息铺路。三，美国降息后，预估市场资金将开始追寻更高收益机会。目前新兴市场美元主权债的殖利率约7.4%，优于美国投资等级债、美国非投资等级债。