股价指数期货赢家专栏－标普期指猛涨 仍要留意基本面

美国S&P 500指数期货从3月的低点，一路上窜，至今涨幅超过35％。市场虽然激昂，但仍要提醒投资人，经济基本面的好转相对缓慢。

上周至今，重要经济数据正给出复苏放缓的讯号。小非农就业报告方面，美国私营企业10月新增就业36.5万人，远低于市场预期的73.8万人和前值75.3万人。

此外，非农就业报告，10月非农新增就业人数接近64万人，优于市场预期，但是五个月来最少，显示前一轮的刺激计划告终、新冠肺炎确诊人数激增正在减缓美国经济复苏的力道。

美国劳工部统计局也公布，上周初次申请失业金人数为75万人，略高于预期的73.5万人且几乎持平前值。市场仍担忧，创造就业机会的脚步正在放缓，加上初领失业金人数有触底反弹迹象，显示劳动力市场开始出现供需不平衡的现象。

值得庆幸的是，联准会11月将维持鸽派货币政策。美国联准会公布11月货币政策决议，维持联邦基金利率目标区间在0.00％～0.25％不变，与会成员没有人反对，符合市场预期；同时，联准会承诺维持每月800亿美元的美债及400亿美元MBS购债。联准会也提到最近几个月经济活动和就业回升，但仍远低于今年初的水准。

总结来说，虽然S&P 500指数期货近期涨势凶猛，但还是要有经济实际的好转，才能支撑S&P 500指数期货持续上攻；或者退一步来说，疫情必须率先获得控制，才能避免经济封锁的悲观局面，经济才能有空间回到疫情前的水准。（凯基期货研究发展部提供，李娟萍整理）