三大法人今年来... 狂倒台股3,000亿

三大法人今年以来卖超台股上市柜累计突破3,000亿元，不仅外资筹码不回头，投信与自营商今年以来也全站在卖方，现阶段再受中美贸易战严重干扰，指数虽守住季线、年线，但波动度大幅提高，进入震荡新常态。

台股昨（21）日收10,941.07点，小涨0.12％，维持6月以来在10,900～11,200点区间整理，要注意的是，外资连五个交易日共大卖617.35亿元，近两个交易日盘中不时出现上冲下洗、多空交战状况，连法人都感到操作难度极高。

统计今年以来，三大法人上市卖超2,571.7亿元，上柜市场卖超579.7亿元，合计3,151.4亿元。外资与投信接连减码，长线筹码松动引发市场紧张。至于自营商上市柜合计卖超788.4亿元，主要原因是受到权证投资人大量卖出认购权证、买进认售权证等操作，或是ETF部位采权证避险部位等多项因素所影响。

特别引人注意的是，上柜自营商今年来卖超479.27亿元，其中避险空单高达462.03亿元、自行买卖约17.24亿元，透露出自营商避险大卖是因应权证客户的进出所致：至于ETF套利方面，因柜买ETF仅有富柜50，市值不大并不易引起套利的卖压。

针对中美贸易战对台股影响，花旗环球证券台湾区研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出，电子类股受贸易战影响加剧，目前看来，内需族群与纺织股王是最佳避风港。

谷月涵做出新一轮中美贸易战对台湾各产业影响分析，得到两大结论：首先，战场延烧到电子股，台湾PC、NB、伺服器品牌与代工厂，难以幸免；传产股中，自行车与在大陆设厂的纯出口产业被推上贸易战火线，受害最深。

其次，花旗环球并点名中美贸易战中，受影响程度最轻的产业，形同引导资金转向最佳避风港，以出口美国、但产能完全在越南的儒鸿为首，搭配内需消费概念股如：美食-KY、统一超、葡萄王、宝雅与电信股等。

凯基投顾台股策略分析师张明祥认为，依电子、非电角度区分，国际资金近期仍较愿意往传产股靠拢，电子股能不能引外资回笼，得看贸易战后续发展、台积电法说、苹果iPhone拉货强度，再做定夺。