内外资爱世界前景 股价大涨还有戏

世界（5347）法说会落幕，里昂、摩根大通、凯基与本土大型投顾持续看好后市，给予「优于大盘」、「买进」投资评等，原本持最保守立场的高盛证券，法说会后也升评「中立」，终结悲观。世界股价3日反应营运优势大涨7.63％，终场收127元，在台股高档震荡环境中相当亮眼。

本土投顾大行指出，世界产能皆为8吋晶圆，2019年取得格芯的新加坡产能后，产线调整顺利，2020年即已投入生产，并赶上近期市场对8吋晶圆的强劲需求，产能利用率维持高档、产品组合改善，带动单位售价提升，预期2021年营运将再创新高，而世界预计发放3.5元现金股利，配发率超过90％，以目前股价计算殖利率约3％。

法人分析，上半年需求维持高档，NB出货量增加、4K电视渗透率持续提升、电竞MNT需求，将带动面板驱动IC（DDI）出货，5G智慧机电源管理IC（PMIC）用量倍数增长，除了车市回温外，电动车、新能源车对车用电子需求较高，倒车雷达、环景等先进驾驶辅助系统（ADAS）普及，也有助车用电子需求，8吋晶圆的需求维持强劲。

不过，市场上已无厂商再生产新的8吋设备，亦无法再扩建8吋产线，仅能以去瓶颈、购买其他厂商的闲置产能等方式来拓展8吋产能，近期随8吋需求明显增加，产能供给增加的速度无法跟上，因而造成8吋产能供不应求，也可望带动8吋晶圆代工报价续涨。

2021年整体产能虽然扩充程度不大，研究机构指出，若纯看细线宽产能将提升20％以上，且产线转换至细线宽将有利於单位售价提高，PMIC、DDI、车用电子等应用短期内无法转换至12吋，市场对8吋晶圆需求将维持强劲，目前世界的车用比重约5～10％，预期2021年比重将再持续提升，而高产能利用率与高单位售价增加，将有助获利能力改善。