观念平台－樱花国度的困境行

日本老年化的社会问题日益严重，劳动力人口不足，生产力、消费力难有效提升，拉扯日本的经济反弹力道。图／美联社

樱花国度日本，曾多年拥有经济辉煌历史，自1968年开始，其GDP仅次于美国，为世界第二大经济体，亚洲第一大国。这地位维持了40年之后，2010年被中国超车，成为世界第三大经济体。到了2023年，日本竟连世界第三的地位也无法保住，让位给德国，被挤到世界第四位。日本面临诸国抢座的挑战并未就此定局，据国际货币基金（IMF）预估，印度可能在2026年超越日本，并在隔年超越德国而晋升第三名。

印度之崛起，重点原因在于其年轻人口大量增加，然而人口并非影响经济体规模之唯一因素。检视全球人口排名，2023年底资料，前两名依序为：印度（14.23亿），中国（14.1亿），人口确实让中国与印度挤入全球经济体前五名。然而，第一大国美国之人口数（3.36亿）与第二名的中国相差逾10亿。日本人口（1.24亿）虽比德国（约8,500万）为多，但GDP已被德国超车，可见人口总数不足以解释总体经济发展。日本多年来在经济困境中，致力于解决当时重大问题，作了种种政策抉择，虽未能保住世界排名宝座，但也对经济金融体质作了若干调整，政策有得有失。

世界经济体排名下跌，有远因有近因，近因是日圆汇率重贬，经过汇率换算以美元计价的GDP迅速崩跌。日圆兑新台币汇率在2019年最高点时是0.2966元，至2024年3月底下滑至低点0.2116元，已狂贬近30％。汇率重贬，其来有自，远溯至1980年代，美国因贸易逆差而要求日圆升值，造成资金大幅涌入日本，形成泡沫经济体质。1990年代以来，泡沫经济崩溃之后，产业与金融体系之结构变形，社会生产力打折，消费力斲丧，陷入通缩状况。

■通缩有改善，日圆难止贬

长达3、40年期间，日本一直致力于摆脱通缩，压低利率，实施宽松货币政策（QE），企图刺激投资与消费，拉升物价上涨，2016年更采「负利率政策」。在2022年疫情之后的全球通膨趋势下，多国为对抗通膨而陆续提高利率水准，日本仍然窝在低利率坑中，无意升息。美国联准会（Fed）在2022至2023年间，升息11次，累计升息21码，利率区间维持5.25％～5.50％，与日本利率的差距扩大，使得资金从日本冲出倾倒向美国及升息国家，让日圆币值快速滑低。

通缩现象终于逐渐改善了，日本银行（央行）的低利政策也在2024年3月19日改弦更张，宣布调升利率，无抵押隔夜拆借利率（Uncollateralized Overnight Call Rate）从-0.1％～0.00％上升至0.00％～0.1％区间，结束了这长达八年的「负利率政策」。Fed决策会议已决议2024年不拟升息，主席鲍尔更透露可能降息。如果日本不再降息，则美日彼此利差缩小，或可止住不断大幅贬值的趋势。

■老化指数居全球之冠，拖累经济反弹力道

日本长期经济成长率难以提升，政府祭出提振生产力种种措施，只能部分改善，未能扭转乾坤，原因之一在难解的老年化问题。老年化一直是日本又自豪又沈重的负担，逾百高龄人瑞高达九万多人，引为美谈。

然而，日本老年化的社会问题日益严重，其总务省2023年指出，几乎每四人就有一人年逾70岁，老化指数（65岁以上人口数占15岁以下人口数之比例）达249.9％，全球居冠。政府虽致力推动中高龄再就业、多活动，然而劳动力依然不足，生产力、消费力难以有效提升，拉扯日本之经济反弹力道。

经济困境难以突破，使得日本的国家债务高居全球之首，公共债务占GDP比例超过250％。长期低迷的经济成长率，使得政府收入不足；政府为刺激经济，增加公共支出；为因应老年化社会，擡高医疗福利负担。总之，政府收入不敷支出，央行压低利率以降低借款成本，促使国家债务规模大幅扩增。债务高举有损国家债信形象，毕竟长期风险不能永远回避。

■汽车、娱乐等优势产业 遇国际强敌竞争

日本在世界总体经济排名退步，其优势产业是否也有相同命运？以汽车产业而言，根据Global Data 2023年公布，全球十大车企榜单，日本占了四家，独占鼇头；未来世界电动车趋势下，日本车业能否迎战，前景有待观察。此外，日本的娱乐产业（包括游戏、动画、漫画等）成绩在全球名列前茅，但是成长率并不理想，2012至2021的十年期间，其成长率（2.3％）远低于中国（23％）、印度（10.8％）。这些优势产业在强邻压境下，不进则退，轻忽不得。

安倍晋三在首相任内推出「安倍三支箭」力挽经济，迄未竟全功，他在2021年为311东日本大震灾十周年所录之影片，钢琴温情弹奏「花正绽放」，日人怀念不已，更没想到斯人在隔年7月竟遇刺身亡。

在台湾2024年0403花莲震灾之际，日本快速表达支援意愿，驰送温暖。或许，保住世界上经济排名不是日本唯一目标，樱花国度最在乎的，在于稳住市场风浪，守护人间温情，尊重生命价值，维持樱花的优雅风貌。